弘业期货：PTA将走出底部形态

　　生意社03月18日讯

　　市场行情：开盘报4640元/吨，收盘报4576元/吨，最高点4648元/吨，最低至4576元/吨，下跌72点，日跌幅1.55%。总手87.4万手，仓差588万手。

　　现货动态：

　　消息面：美原油企稳及资金推动的影响，化工品开启了一波强劲的反弹，塑料和甲醇更是成为这一时期的明星品种，而以往成交量惊人的PTA走势却平淡无奇。严格来讲，1月中旬至今PTA的走势算不上反弹，更像是在4500—5100元/吨区间箱体振荡。造成PTA和其他化工品走势分化的主要原因：一是PTA行业自身产能严重过剩；二是PTA进入消费淡季，需求不振。后市来看，PTA的基本面弱势难改，期价有望继续下行。

　　现货价格：经过近两周以来的连续下跌，PTA期货价格再次回到历史低点附近，市场也再次走到分歧的焦点处。基差过大，天量仓单驱动1505回归现货价格；社会库存刷新历史新高，供需过剩格局4月份之前难以改变；近期PX及PTA新增产能投放，加剧供给压力；再次集中检修联盟难以建立，现金流最大亏损将超越2014年当下，做空PTA的几大观点。

　　原料动态：

　　央行降息后，商品普遍不涨反跌。TA1505合约上周大幅跳水，自5100元/吨一线回落至4800点之下，令人措手不及。实际上，TA产销良好，聚酯采购一般，原材料PX价格也有小幅提升。而美原油在布林中轨运行了一周之后，周五在美元指数不断飙升的打压下失守55一线，跌落中轨回到53美元附近。这令TA短期承压向下调整，预期仍有下行空间。PTA工厂在前两个月进口了大量的PX，拥有了较高的原料库存安全垫，这也是市场对PTA期货不乐观的一大原因。

　　基本面：

　　尽管下游需求继续回升，PTA负荷仍然偏高，供给过剩压力较大，利空占主导，但考虑后市上游集中检修，原料仍有偏紧预期，及利润极度压缩，不建议继续追空。从长周期看，中长线继续看好今年行情。关注PTA库存及降负的程度及下游需求恢复情况……有需要更详细了解的加微信公众号:YC九二九六一0一

　　操作建议：期价在4600附近建底。

　　(文章来源：弘业期货，作者：艺城)