航民股份(600987)：鲁冠球幕后撑腰 对外扩张有底气

　　受下游纺织业的低迷拖累，从事印染业的航民股份(600987)去年的日子过得不太好。不过公司董事长朱重庆近日股东会上的一些表态，或许能给投资者一些乐观的理由。

　　航民股份的大本营杭州萧山区，是国内著名的服装纺织产业基地，曾拥有2000家化纤纺织企业。然而近年来，受经济下行压力加大、实体经济产能过剩以及债务担保违约事件等影响，当地的传统产业遇上了前所未有的困难。

　　朱重庆表示，近年来，印染产业原本就不太景气，从2013年底开始，浙江又实行“五水共治”，一些印染企业因为环保投入更加艰难。在萧山地区，去年关闭的小印染厂就有4家。就航民股份而言，公司今年面临的挑战也不小，人工成本上升，职工医疗保险和污水处理费用，合计将使公司增加约7000万元开支。

　　这7000万元的开支，几乎相当于2014年航民股份净利润的六分之一，因此不难理解为何航民股份2015年的利润发展目标与上年基本持平。

　　航民股份目前的市场占有率为2%到3%，在印染行业属于绝对龙头。当前，小印染企业遭遇的危机，理当成为航民股份扩张良机，但公司似乎按兵不动，此举让与会股东甚是不解。对此，朱重庆解释称，航民股份并非没有考虑对外扩张，只是没有找到合适的标的，还没有发现让人眼睛一亮的项目。

　　实际上，在关乎航民股份未来的发展大计上，朱重庆曾向大名鼎鼎的万向集团董事长鲁冠球讨教，得到的忠告是：“没有看准的项目，就不要下水；如果有好项目，看准了，缺钱随时来借。”

　　目前，万向集团以19.03%的持股比例，位居航民股份第二大股东。不过，鲁冠球愿意慷慨相助，不仅仅因为航民股份是其参股公司，也与同朱重庆的私交有关。作为萧山老乡，两人常有往来。在万向集团对外扩张时，也能找到航民股份大股东浙江航民实业集团的身影。2010年，在民生人寿的控股权争夺中，万向集团旗下的通联资本管理有限公司联手航民集团，合计受让了民生人寿4.58亿股股份，万向集团自此坐稳了民生人寿第一大股东的地位。

　　其实，对航民股份的忠告，也是鲁冠球自身投资的教训。2013年，浙江尖山光电股份有限公司曝出巨额债务黑洞，万向集团作为尖山光电的重要股东，由于为多笔贷款提供连带责任担保，价值8亿元的股权遭到法院冻结。

　　据了解，有了鲁冠球幕后支持，航民股份对外扩张显得更有底气。过去一年，航民股份不仅接触过同行标的，也跨界接触过有色、农村合作银行、大数据等项目。但因种种原因，公司仅宣告拟收购一家染料企业，其他项目不了了之。

　　朱重庆表示，今年，公司又接触过一家印染企业，但由于条件不合适而放弃。开展并购是实现公司外延式增长的路径，是公司的一项常态化工作，并购标的要契合公司战略、有潜在价值、能产生协同且风险可控。