纺织服装：家纺步入智能家居时代

　　[摘要]

　　报告要点行情回顾上周，纺织服装行业板块上涨5.30个百分点，同期沪深300指数上涨7.84个百分点；纺织服装板块跑输大盘2.54个百分点。

　　数据追踪宏观数据：2015年3月官方采购经理指数(官方PMI)当月为50.10%，较上月上升0.20个百分点；同月，汇丰制造业采购经理指数(汇丰PMI)当月为49.60%，较上月下降1.10个百分点。

　　价格指数：叠石桥家纺内销价格指数4月17日为92.63，较上周上升0.03；柯桥纺织价格指数4月13日为103.08，较上周上升0.10；盛泽丝绸价格指数4月17日为100.90，较上周下降0.05；海宁皮革价格指数4月10日为112.20，较上上周上升0.07。

　　截至4月19日，国内328级现货收报13,415元/吨，较上周下降了0.21%。

　　主要新闻&公告摘要1)全国区域通关一体化5月成形，2)新疆手采棉报价平稳机采棉整体下调，3)四川与广东共同组建3000亩鞋业产贸园，有望带动1.5万人就业身，4)俄国总理表示将与越南加速谈判洽签自由贸易协定，5)探路者：关于与创展投资签署合作备忘协议的公告，6)罗莱家纺：与深圳和而泰智能控制有限公司签署战略合作框架协议的公告，7)富安娜：2014年年度报告等。

　　行业观点近年来纺织服装行业转型升级明显，国家政策引导鼓励新兴行业的发展为纺织服装转型升级提供转型发展机会。我们近期关注：品牌服饰提升消费者体验；主业稳定、转型预期明确的企业；市场热点如体育产业政策预期近期出台，关注转型彻底或平台型企业的搭建。重点推荐1)探路者:体育政策利好；2)罗莱家纺:2015年公司业绩有催化；3)海澜之家:独特的商业模式适合中国市场发展；二、主业有保障、转型明确企业:1)报喜鸟：2015年业绩反转，主业稳定并向量体个性化拓展，短期有转型预期；2)森马服饰:休闲装及童装不断调整处于上升通道，未来儿童产业链发展空间巨大；3)美盛文化：业绩有保障、文化产业逐步完善；三、主题性投资，市场热点如体育产业政策预期近期会出台，关注转型彻底或平台型企业的搭建，想象空间大：浔兴股份、贵人鸟。