百圆裤业更名 看资本热潮下服企的转身与坚守

　　在热闹纷繁的A股上市公司“更名潮”中，开始有服饰公司加入进来。百圆裤业5月6日发布公告称，公司名称由“山西百圆裤业连锁经营股份有限公司”变更为“跨境通宝电子商务股份有限公司”，全力发展跨境出口业务。同时决定将公司的经营范围在原有的基础上增加网上贸易、电子产品的技术开发与销售、进出口业务和互联网信息服务业务等。

　　服装主业失意，资本市场得意

　　与有些上市公司名称大变脸、业务还是旧模样相比，百圆裤业改名既有点出人意料、但又似乎在情理之中。单从业绩看，自2014年年报把并购的环球易购业绩部分合并进来，就已经看出服装业务已经是有点靠边站了。去年百圆裤业服装业务营收约4亿元，尚比不上环球易购11-12月两个月的营收4.24亿元。服装营收自2011年以来持续下滑，而环球易购正处于快速成长期。这一来一去，服装业务占比将越来越小。这种状况从今年1季度业绩就得以窥见，一季度公司营业收入5.76亿元，同比增长586.26%，净利润2780.93万元，同比增长1184.74%，公司把业绩上涨原因归全部结为环球易购营业收入增长较快所致。

　　与未见起色的服装业务相比，百圆裤业在资本市场上的表现则是另一番风光无限的景象，可称为服装A股中的“妖股”，和美股的唯品会上市逆袭有得一拼。自去年7月17宣布并购环球易购并复牌交易以来，百圆裤业股价开始呈现明显的上扬趋势，股价历经多个涨停，从复牌开盘直接涨停的16.57元到宣布改名后的5月8日股价开盘涨停价74.25元，近十个月内百圆裤业股价涨幅高达348%，目前百圆裤业70多元的股价，已远远超过绝大多数服装股，堪称A股服装第一高价股。

　　在这近一年时间里，百圆裤业在跨境电商方面频频发力，于年初分别入股深圳前海帕拓逊网络技术有限公司、广州百伦贸易有限公司两家跨境电商，而在改名前两天，又宣布以自有资金出资9000万元，通过增资方式投资深圳另一家跨境电商深圳通拓科技有限公司。一家服装主业营收不到5亿元的传统服饰企业，通过一系列资本运作和转型动作，以第一服装高价股的姿态“华丽”转身，不能不说是一个令人侧目的现象。

　　资本热潮下的快速转身

　　虽说百圆裤业表现比较突出，但只是目前资本市场热潮和行业调整转型共同作用的一个缩影。粗略观察8日涨停的其他几支纺织服装股，除了百圆裤业改名概念之外，江苏三友和泰亚股份均涉及转型重组概念，江苏三友自今年3月16日发布重组公告拟耗资55.43亿元收购美年大健康100%股权以来，股价大幅飙升，公司股价在4月23日涨至每股46.88元，相对于复牌前2014年9月30日每股9.83元低点计算，期间涨幅最高为376.9%，丝毫不逊色于百圆裤业，截止8日股价已涨至47.28元。

　　另一支服装股泰亚股份4月16日晚发布重组预案，公司拟通过资产置换、发行股份及股权转让等一系列交易，从而实现上海恺英网络科技有限公司的借壳上市。交易完成后，泰亚股份将由鞋企变身集平台运营及产品研发为一体的互联网游戏企业。自4月17日复牌至4月24日收盘，泰亚股份股价连续拉出6个一字涨停，较停牌前暴涨77.17%，截止8日股价涨停至49.50元。

　　至于百圆裤业，其高股价多少也受到A股市场“改名”光环的加成。今年以来A股公司改名成为更常见的现象，而据同花顺统计，上市公司发布更名公告后，持股30天平均涨幅达10.07%，持股20天上涨概率达68.57%。照此趋势，百圆裤业接下来的股价再涨的势头似不可避免。

　　在资本市场的“诱惑”下，在宏观经济转为“新常态”缓行的时期，仍处于行业调整阶段的服装企业，开始利用资本市场更快速地调整和寻找新出口。这对于盘子相对较小、主营业绩仍处于调整承压阶段下服装企业来说，这样的诱惑显得更大，转型步伐相对迈得更远，转身的速度更快。除了百圆裤业，凯撒股份4月30日发布公告称，以自有资金5.4亿元收购杭州幻文科技有限公司，本次收购完成后，凯撒股份将持有杭州幻文100%的股权，杭州幻文将成为上市公司的全资子公司。

　　自收购手游公司酷牛互动之后，凯撒股份继续在游戏、互联网方面下手，目前正在停牌筹划另一桩资产重组事件。步森股份卖壳未果之后，引入新的大股东继续筹备资产重组事件;朗姿股份今年动作频繁，入股“明星衣橱”，收购联众国际，增资若羽臣，更多地在女装主业之外布局。这些公司目前均处于停牌状态，准备亮出下一个动作。

　　观察：热潮和热点背后的转身与坚守

　　资本市场永远是水涨船高，一时的风光无限和夺人眼球之后，未来的路如何走?或许资本市场需要更多的故事和概念，但上市的服装企业，一般都有十几二十几年在服装行业摸爬滚打的积累，或许这才是服装企业追逐热点和转型改道的底气所在。据了解，百圆裤业并未放弃其服装主业，公司有关人员表示，百圆裤业在完成名字更替后，其旗下的服装业务和跨境两项业务还将同时运营，未来还将继续开设实体门店。

　　百圆裤业成立于1995年，二十年的发展使其在全国各地开设了1300多家店，较为广泛的渠道资源可视为百圆裤业未来在服装主业上走出困境的基础;凯撒股份也表示在皮草业务上继续加码，这正是掌门人出身所在。2014年陷入巨亏的步森股份表示，会加大定制业务，进军校服业务，公司宣称“在设计研发、供应链整合、渠道模式变革、零售运营，互联网化，O2O等方面做出全面而系统的规划与调整，努力提升公司业绩”。

　　今年的资本市场热闹纷繁，概念不断，但跳开一步看，服装企业在资本市场上所作出的种种动作，所追逐的热点，概未能跳出资本市场的“五指山”，改名，重组，投资金融、互联网、大健康诸多新兴产业，这些动作不仅仅是服装企业的专属，其他行业甚至做得更甚;百圆裤业股价高涨，君不见多支股票股价今年创下新高，而这些股票大多是中小盘股，今年的新股王全通教育和A股第一支400元股安硕信息均是不折不扣的小盘股。当这些概念和故事成为服装企业资本市场的集体动作时，会不会成为另一种形式的“同质化”?

　　资本市场永远不缺热点、概念和手段，这在中国现阶段的资本市场上更是如此。毋庸置疑，资本市场给处于转型调整、面临复苏提升业绩压力的众多服装企业提供了更多的选择和手段，如何更好地利用资本结合自身家底和资源在行业内构筑更强更厚的“护城河”应是服装企业关注的重点。当然，在商言商，出于股东最大化利益或者快速提高资产回报率目的，服装企业或许会把故事继续讲下去，彻底转身走上另外的道路，那又是另外一个选择了。“凯撒的归凯撒，上帝的归上帝”，时尚服装行业的荣光，属于行业的坚守者和经营者们。