瑞达期货：郑棉缩量减仓，短线维持振荡

　　国内走势：18日郑棉1509合约小幅振荡，开盘于13235元/吨，收盘于13275元/吨，较前一交易日结算价下跌5元/吨，成交量大幅增加，持仓量减少11300手至349020手。

　　外盘走势：ICE期棉上周五在清淡交投中上涨，因美元走软且缺乏商业卖盘。ICE7月期棉收涨0.31美分，或0.5%，报每磅66.84美分。

　　消息面：

　　1、据中国海关统计，2015年4月，我国进口棉花16.08万吨，环比增加3.29万吨，涨幅25.72%；同比减少6.32万吨，减幅28.23%；2014年9月-2015年4月，我国累计进口棉花117.04万吨，同比减少93.82万吨，减幅44.49%。

　　2、美国商品期货交易委员会最新报告显示，截至5月12日当周，对冲基金及大型投机客持有的棉花净多头头寸为52642手，较前周减少7167手，或11.98%。总持仓191406手，较前周减少6310手，或3.19%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13359元/吨，较上一交易日上涨3元/吨。

　　观点总结：因空头回补及美棉出口销售增加，美棉振荡上涨。国内方面，新年度棉花种植面积下降已成定局、棉花进口减少、高等级棉市场紧俏等因素支撑棉价，但短期受仓单压力持续增加及市场抛储传闻拖累，郑棉振荡下调。技术上，郑棉1509合约缩量减仓，均线交织，，短期预计维持振荡。操作上，建议暂时观望。