5月下旬棉市或窄幅震荡

　　5月中旬，全国各地棉花播种进入尾声，现货行情略有反弹迹象，随着抛储消息逐步升温，棉花期货振荡不稳的情况下，后期市场或现窄幅震动。

　　各地棉花播种渐入尾声。据市场调查，截至5月18日，长江流域春播进度在95%左右，移栽进度在15%一线；黄河流域春播(栽)进度90%，移栽进度20%；新疆地区播种进度为100%，预计月底全部移栽、补种结束，其中北疆较去年略晚3-4天，南疆与去年基本相同。今年植棉面积大幅下降已成事实，或为后期市场增添利好气氛。

　　国内皮棉现货价格多维持稳定，个别地区小幅上涨。当前轧花厂加工已是收尾阶段，绝大多数厂子已停机，皮棉产出量明显减少，厂家手中货源有限，挺价意愿较强。截至18日，国内棉产区轧花厂3128级皮棉出厂报价在12500-14000元/吨，河北个别地区上涨100元/吨；4128级皮棉出厂报价在11800-13000元/吨，与上周持平。

　　然而受不利因素制约，皮棉现货价格反弹也显乏力。

　　期货市场震荡，未能给皮棉现货带来明确指引。　

　　虽然受美元走软提振，此前美国政府发布的周度出口销售报告显示出口销售较之前一周增加，使期棉在触及近一周低位后反弹，上周(5月11-15日)美棉止跌反弹，截至周四(14日)，美棉7月合约收于66.53美分/磅，环比上涨0.37美元/磅。但目前棉花市场成交依然清淡，纺织行情仍低迷，压制棉价整体难改弱势格局，上周国内郑棉价格继续下跌，期货市场弱势震荡，暂未能给皮棉现货带来明确指引。

　　　“高库存，低需求”仍制约棉市行情。　

　　目前国储棉库存规模处于高库存状态，巨大的棉花库存让企业不得不担心，有企业把国储棉比喻为定时炸弹，一旦爆炸，对纺企的杀伤力将是致命的，目前纺企需求不旺，原料采购仍随用随买，制约皮棉行情上行，尤其近期抛储消息升温，市场悲观氛围浓郁。总的来看，5月份以来，棉纱整体销售顺畅，企业经营相对较好，但订单数量较4月份略有减少，厂家普遍继续压制上游原料以维持利润，限制了皮棉现货价格的反弹空间。另外，国内棉花库存高企，皮棉价格短期难有大的提升，预计5月下旬皮棉现货行情或继续稳中窄幅波动。