纺织服装：行业周报

　　一周主要回顾: 1、2015年4月份,全国50家重点大型零售企业商品零售额同比下降0.3%,服装类零售额同比增长1.4%,化妆品类零售额同比增长2.4%。

　　行业及公司追踪:1、报喜鸟追踪:这周我们发布了《报喜鸟(002154)互联网金融战略深度报告》,公司未来将围绕小鱼金服(温州贷+口袋理财)打造包括网络渠道、大数据、虚拟信用平台在内的互联网金融生态圈,温州贷是聚焦二手车抵押的全国前十大P2P平台,口袋理财是上海最大的移动端大众理财app,未来两者资产端有望丰富化(村镇银行、上市公司资产证券化),运营端下半年将发力营销推广。公司未来仍有外延预期,维持买入评级,上调目标价至20元。2、朗姿股份定增点评:公司拟向申金花、马金真以及四家机构投资者发行不超过4637万股,募集资金不超过15亿,发行价格为32元。主要用于韩国时尚品牌引进与运营项目(6亿)+偿还银行借款(5.8亿)+补充流动资金(3.2亿)。公司将对接整合韩国时尚产业并且借助若羽臣等加大营销推广,从而增强在韩流时尚产业的地位,丰富泛时尚圈版图。定增打开新的成长空间,目前市值被低估,上调评级至买入。

　　3、华斯股份投资优舍科技点评:公司拟通过设立有限合伙企业投资购买优舍科技30%股权,成为第二大股东,投资金额约8254万元。优舍科技旗下“微卖”APP是以B2C2c模式为主的电商平台,2015Q1日均交易额达到120万元,日均活跃人数25万。公司市值小,深度拥抱互联网+提升估值空间巨大,主业有望今年见底明年回升。4、吉芬设计调研纪要:公司14年净利润增4%,着重优化渠道+提升企划+推进电商,未来有望推出线上副品牌。定增投资对象“云衣橱”为高级定制平台,团队互联网出身,通过该平台做高级定制使设计师品牌大众化,APP已经做好,将在合适时间推出,未来有望推出SPA、美容等增值服务,打造高端女性综合平台。5、搜于特对外投资:公司分别入股中研翰海(中国零售行业培训市场中的龙头企业,业绩承诺为2015/16/17年收入9000万/1.35亿/2亿元,净利润1500万/2500万/3200万元)和翎美贸易(致力于设计和在电商平台销售大码女装,业绩承诺为2015/16/17年收入1.65亿/2亿/3亿元),分别占注册资本的20%。6、雅戈尔追踪:公司通过深圳证券交易所大宗交易坚持广博股份100万股,占总股本的0.46%。7、美邦股份:公司决定回购并注销已授予2名激励对象但未达到解锁条件的150万股限制性股票,占本期激励计划股票总量的10%,占公司总股本的0. 06%。回购价格为4.7元/股,资金总额为698万元。

　　上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装指数涨10.31%,相对申万A指数涨5.15%。其中,纺织制造指数涨11.29%,相对申万A指涨6.13%;服装家纺指数涨9.57%,相对申万A指涨4.41%。

　　我们的观点:强烈推荐互联网+转型标的报喜鸟和朗姿股份。现阶段我们认为可关注两条主线:(1)互联网+转型标的:报喜鸟,服装+互联网金融双主业格局清晰,未来仍有持续外延预期,维持买入评级,上调目标价至20元。朗姿股份,泛时尚生态圈战略明确,大股东参与定增彰显信心,维持买入评级。此外可关注聚焦供应链金融的嘉欣丝绸和打造跨境电商平台联盟的百圆裤业。(2)基本面较好并转型的传统企业:雅戈尔,资产夯实,业绩稳定,养老地产+大健康创投战略已定,未来有望形成金融+地产+医疗+养老产业闭环,维持买入评级。森马服饰,业绩稳定,打造儿童相关和时尚产业生态圈战略清晰,维持买入评级。海澜之家,业绩保持高增长,模式创新、管理优秀已形成包括供应商、加盟商在内的健康生态圈,维持买入评级。此外可关注传统企业转型标的罗莱家纺(打造平价家居品牌乐优家,进军智能家居产业)、奥康国际(业绩反转,未来有外延预期)、七匹狼(市值不大,有外延预期)和九牧王(员工持股计划安全边际高)。