观察：2015年上市服企资本驱动下的快速多元化

　　在互联网+等新经济形态快速渗透和资本市场热潮的影响下，服装上市企业特别是A股上市企业今年以来的主题词无疑是：转型。相对于服装行业前几年的内部营运模式调整优化，今年众多服装企业转型更多地具备了外延扩张的多元化特征，而在这一轮资本驱动的快速多元化冲动之下，服装企业也在寻求适合自身发展的战略和模式。

 

　　双主业渐成趋势

　　报喜鸟似乎决意要走服装主业+互联网金融的路。5月18日，报喜鸟在上海举行战略投资新闻发布会，公司董事长吴志泽表示，公司决定拓展互联网金融业务，投资合作成立小鱼金服，运营温州贷平台和口袋理财平台，发展第二主业，打造包括网络渠道、大数据、虚拟信用平台在内的互联网金融生态圈。

　　典型采用双主业模式还包括凯撒股份和百圆裤业。凯撒股份走的是服装+互联网文化的路子，收购了酷牛互动和幻文科技，颇受资本市场关注。而百圆裤业似乎走得更远，公司大手笔收购跨境电商平台环球易购以后，又连续在跨境贸易方面投资入股，并决定把公司名称改为跨境通宝，宣称要“发展为裤装销售及跨境电商双主业并存的综合性公司”，引来资本市场一路追捧，虽然该公司被深交所问询，从5月15日起停牌自查，但目前股价已冲破百元，成了名副其实的“百圆” 裤业。

　　总体上看，服装企业第二主业的方向，往往是互联网+等“虚拟”经济形式，但服装企业第二主业不能仅仅停留在互联网+的概念上，不能简单地把双主业模式看成服装实业+虚拟经济，而是要真正形成双业互动，这才是服装企业需要认真思考的问题。

　　范围渐宽的“泛时尚圈”

　　越来越多的服装企业开始打造“泛时尚生态圈”。搜于特5月17日发布公告显示，将投资北京中研瀚海网络科技有限公司和广州市翎美贸易有限公司。据了解，中研瀚海是一家互联网职业教育企业，目前主要服务对象为服装企业。翎美贸易为国内大码时尚女装品牌之一，其创立的“纤莉秀”品牌目标消费人群为 20-30岁的丰腴女性。搜于特方面表示，将通过资本运作、整合产业资源，构建从线下到线上、中低端到高端、国内到国际的“时尚快消品品牌生态圈”。搜于特之前先后投资法国女装ELLE、淘品牌茵曼、初语等女装品牌；同时，还投资了天天微赚和微店网等移动互联网购物销售平台，还宣称要推出10个服饰潮牌。由此看来，搜于特的生态圈战略已经是越来越“泛”了。

　　另一家圈的范围更大的企业是朗姿股份。朗姿股份5日13日晚间公告，公司计划以32.35元/股的价格非公开发行不超过4636.78万股，募资不超过15亿元，将用于韩国时尚品牌引进和运营项目等。从2014年下半年以来，朗姿股份先后投资阿卡邦、明星衣橱、联众国际、若羽臣等多家公司。朗姿股份公告称，公司将依托拟参股公司若羽臣的互联网品牌运营经验和自身线下渠道，对接整合韩国服饰、母婴、化妆品等时尚产业，丰富公司“泛时尚生态圈”的战略版图。据称“泛时尚生态圈”战略涵盖“时尚服装、时尚饰品、时尚医疗美容、时尚家居、时尚出行、时尚饮食”等，简直是无所不包，活脱脱一个生活方式品牌，将来开百货店都不奇怪。公司高管亦称，公司近期动作频频，只是努力将“生态圈”的框架搭起来，未来还会逐渐加入更多的内容。

　　除了上述新提出“圈”战略的企业，早已进行生态圈布局的探路者，在今年也扩大了“圈”的范围，把体育产业拉进来，打造“户外用品+户外旅行+体育运动”的健康生活生态圈。

　　服装企业建立“泛”时尚圈的意图，是把各个品牌品类进行整合，打造多品牌多品类的时尚集团，这在国外也是有成功先例的。而目前服装企业泛时尚圈似乎越画越大，平台越铺越宽，很大一部分原因是因为资本市场高涨，本身有更多的钱，当然可以有更大的余地可以花。但要警惕的是，“泛”不能变成“泛滥”或者“泛泛”，把各种品类品牌拉进来，而是要真正打造不同品牌和品类之间共融、共生、互补的“生态”圈，而非各种品牌和品类的随意堆砌。

　　老牌企业的“再多元化”野心

　　雅戈尔今年动作频繁，在服装、金融和房地产方面都有大手笔动作。4月29日雅戈尔发公告称，公司拟以不低于17.58元/股的价格，非公开发行不超过28442万股，募集资金不超过50亿元，投向O2O营销平台项目、雅戈尔珲春服装生产基地项目、苏州紫玉花园项目和明洲水乡邻里二期项目，并补充流动资金。服装业务方面，公司宣布推出女装和童装，进一步扩充服装生产线。同时雅戈尔宣布将投资10亿元人民币在浙江宁波设立健康产业基金，进军大健康领域。在今年的股东大会上，公司宣布正打造金融控股平台，在现有国内投资的基础上重点发展香港以及海外市场，房地产板块方面探索发展养老地产、旅游地产。在扩充服装+金融+房地产三个板块的基础上，再加入大健康板块，雅戈尔在原来多元化的基础上再次迈出多元化的步伐。

　　同作为有着多元化传统的、在资本市场上摸爬滚打多年的“老牌”服装企业，杉杉股份5月5日亦发布定增预案，公司拟募资34亿元，除了扩充锂电池产能外，还宣布投资新能源汽车关键技术研发及产业化项目。作为中国服装行业第一家上市公司，杉杉股份的主营业务已拥有服装、锂电池材料、金融投资“三驾马车”，现在又进军新能源汽车领域。和雅戈尔一样，杉杉股份亦以大手笔的姿态，再次开展其一贯以来的多元化运作。

　　类似意图的还有森马服饰，在休闲服和儿童服继续扩张的基础上，以1.15亿元投资韩国电商企业ISE，开始朝跨境贸易进军，意图打造时尚消费品跨境业务。相对于雅戈尔和杉杉股份的大手笔动作，森马这一动作似乎显得有点小打小闹。而像雅戈尔和杉杉股份这些早已登陆资本市场的老牌企业，经过多年的资源重整和资本运作，早已实现了其多元化布局，也获得了高收益和高回报，正如杉杉控股董事局主席郑永刚今年在公开场合表示，他是一个投资人，希望别人称他为金融家，而不是裁缝。而今面对波澜汹涌的资本市场，这些“大佬”更是有资本和野心在多元化的基础上，进行更大幅度跨界、跨业的“再多元化”撒野。

　　【观察】：资本驱动下的快速多元化

　　服装行业和企业的发展从来就伴随着多元化的选择，但这一轮企业的多元化浪潮无疑更带有资本驱动的特色。纵观服装企业的跨界多元化方向，大多集中在金融、电商、互联网、健康、跨境贸易、智能化等新兴产业和热点行业，和A股市场其他行业投资方向相对趋同，这种选择无疑带有在资本市场上增值的意图，但不可否认也给作为传统行业的服饰企业转型升级更大更广的空间和选择。

　　无论是发展双主业、构建泛时尚生态圈还是在多元化基础上再多元化，这一轮在资本浪潮上驱动和催生出来的快速多元化，无疑更多地带有时代的特色和特殊性，这在服装行业之前的发展历程是少遇到的，也有别于国外大多数时尚品牌多元化发展之路。这或可视为服装企业借力资本市场实现快速转型和跨越式发展的机会。

　　但在快速多元化的过程中，服装企业亦需要注意打造更稳更坚固的发展模式，寻找适合自身发展的战略。发展双主业要注重双业互动，把互联网+等新经济形态更多地和服装主业结合起来，创造更大的服装主业发展空间。打造泛时尚生态圈的要避免泛而不强，发展成为起内部品牌品类生态互补的时尚品牌集团。而老牌的多元化服装企业，在这波资本浪潮中继续其跨界跨业的步伐，昭示其打造强大多元化集团的目标和野心。如此，这轮资本浪潮驱动的多元化才对得上转型升级这个时代主题，而不是又一次陷阱和冲动。