纺织服装：牛市背景下投资转型加快引领行业持续走强

　　行情回顾:上周大小指数表现相近,沪深300指数上涨7.23%,创业板指数上涨11.80%,纺织服装行业全周上涨13.33%,表现强于沪深300指数,其中纺织制造与服装家纺板块分别上涨11.45%与14.77%。个股方面,上周行业内多数个股快速上涨,涨幅居前的主要是涉及跨界投资与并购重组部分公司,我们覆盖的公司中,上周朗姿股份、七匹狼、罗莱家纺与富安娜等取得了相当不错的正收益。

　　A股行业与公司重要信息:(1)2015年4月全国百家重点大型零售企业零售额同比下降1.0%,其中服装零售额同比增长2.1%,服装零售量同比增长9.6%,金银珠宝零售额同比下降3.4%,化妆品零售额同比下降1.1%。(2)朗姿股份:公司香港子公司对Hifasion Group Inc.的投资款已支付完毕,股权交割已完成。

　　(3)富安娜:公司控股股东林国芳先生及其一致行动人陈国红女士拟自5月20日起在未来六个月内通过集中竞价交易方式或大宗交易方式或协议转让方式减持所持公司部分股票,预计减持数量合计不超出公司总股本的11%。(4)罗莱家纺:公司全资子公司南通罗莱商务咨询有限公司计划使用自有资金5000万元投资设立全资孙公司“南通罗莱智能家居科技有限公司”,拟使用自有资金2亿元与加华裕丰(天津)股权投资管理合伙企业(有限合伙)合作设立产业投资基金,拟以2932万元投资深圳市迈迪加科技发展有限公司21.38%股权,成为迈迪加第一大股东。(5)搜于特:公司以超募资金5000万元战略入股中研翰海20%股权,以超募资金1998万元认购翎美贸易19.98%股权。(6)雅戈尔:5月18日公司通过深交所大宗交易减持所持有广博股份无限售条件流通股份1080万股,经测算上述股票出售可获得投资收益约26877.05万元(税前)。

　　本周建议板块组合:本周建议组合:九牧王、华孚色纺、富安娜、浪莎股份和雅戈尔。上周组合表现:梦洁家纺28%、华孚色纺27%、九牧王19%、森马服饰7%和报喜鸟1%。

　　上周主要研究报告:(1)搜于特销售邮件:互联网投资再下两城,多品牌全渠道的时尚生态圈战略逐步完善!(2)朗姿股份动态跟踪:新战略、新征程——全力打造互联网化与国际化的“泛时尚生态圈”。

　　投资建议与投资标的.

　　上周行业内重点公司投资转型的步伐仍在加快,我们之前一直认为在牛市背景下,行业内龙头公司的转型升级和跨界重组是推动板块上涨的主旋律之一,从去年下半年以来的走势也充分证明了这一点,未来15年下半年仍有望延续这一风格。本周我们板块策略上建议进一步加大对主观能动性和转型预期的股票配置。

　　我们认为15年行业中线有大空间的品种:森马服饰(002563,买入)、青岛金王(002094,买入)、奥康国际(603001,买入)和朗姿股份(002612,买入),稳健型品种:雅戈尔(600177,增持)、海澜之家(600398,买入)、罗莱家纺(002293,买入)、富安娜(002327,买入)和九牧王(601566,买入)等,体育三杰探路者(300005,买入)、贵人鸟(603555,未评级)和浔兴股份(002098,未评级)预计全年伴随主题投资将持续震荡向上,转型成功品种主要推荐百圆裤业(002640,买入),预期转型或投资创新值得重点关注品种有浪莎股份(600137,未评级)、梦洁家纺(002397,未评级)、报喜鸟(002154,未评级)、大杨创世(600233,未评级)、红豆股份(600400,未评级)、希努尔(002485,未评级)、华孚色纺(002042,未评级)和棒杰股份(002634,未评级)风险提示:行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期。