PTA现货需求持续降温 中期行情上升空间料有限

　　受到宏观面消息提振及原油价格走强影响，本周初国内化工品有所反弹，PTA盘中出现大幅拉升行情。但由于季节性消费原因，PTA整体基本面仍显积弱，短期反弹空间料将有限。

　　欧美相继发布经济数据

　　日元兑美元汇率升至2002年12月以来最高124.92日元兑换1美元。数据显示美联储与日本央行的政策路径背道而驰。目前美联储正在准备收紧货币政策，而日本央行仍在执行超宽松政策。

　　此前数据显示，美国4月核心PCE物价指数年率增幅为1.2%，不及市场预期的1.4%和前值1.3%；4月PCE物价指数月率为持平，预期增长0.1%。美国4月个人支出月率为持平，不及预期增幅0.2%和前值增幅0.4%；但是美国4月个人收入月率增幅为0.4%，超出市场预期的0.3%。

　　美国消费者支出占经济产出比重超过三分之二，是经济增长关键驱动力。这足以让大家明白美国的消费水平仍处高位。而后美国供应管理协会(ISM)周一公布的数据显示，美国5月ISM制造业指数升至52.8，预期52.0。这是制造业指数连续第30个月处于或高于50。美国经济处于回升期已是事实，美元短期内不升都难。同时欧洲方面PMI数据也纷纷出炉，在欧元区的主要经济体中，法国、意大利和西班牙5月制造业活动呈现全面复苏的迹象，反倒是欧元区最大经济体德国经济意外趋缓，增速创近三个月最低。

　　化工品市场淡季需求低下

　　中国经济似乎正在缓慢回升中。在编制“十三五”规划中，习近平强调，要加快改造提升传统产业，深入推进信息化与工业化深度融合，着力培育战略性新兴产业，大力发展服务业特别是现代服务业，积极培育新业态和新商业模式，构建现代产业发展新体系。这对于化工业领域有着重大的意义，或推动国内化工类企业全线发展。

　　近期，国际油价开始逐步出现企稳。5月29日国际油价大幅上涨，NYMEX4月轻质低硫原油期货合约结算价报每桶60.3美元。上涨2.62美元。ICE4月布伦特原油期货合约结算价报每桶65.56美元，上涨2.98美元。欧佩克OPEC一揽子油价收盘报59.33美元。原油的止跌企稳在短期内对化工品价格形成一定支撑，特别塑料、PTA、PP等原油下游产业品种。

　　上周末，国内ABS市场报价疲软，主流价格在12250-13100元/吨。华南市场表现疲软，贸易商报价下跌，市场走货不畅。近期来由于国际原油有所企稳，多数化工类商品出现较大幅度的反弹，特别是烃稀类商品反弹犹为强势。PTA在反弹至5600高位后出现了技术性回调行情，但上周五受突发利好消息刺激又出现止跌企稳态势。

　　不过PTA在进入6月份后，其基本面有发生了一些改变，主要是需求与供给上出现了此消彼涨的情况，大致来讲中期PTA供给充足，但下游整体需求或进入淡季市场。

　　就当前PTA市场而言，虽然短期受PX装置炒作可推高PTA及相关产品价格，但6月有300万吨左右的PX装置存在重启预期，同时PTA目前开工率已至69%附近，进入6月份预计装置方面未有大面积检修计划，且下游聚酯库存依然偏高，6月份又是终端纺织传统需求淡季，受季节性需求影响，PP等在中期内形成较弱的基本面，从而制约期价格走强。

　　近日PP下游企业接货氛围欠佳，市场成交清淡。华北地区拉丝主流价格在8600-9100元/吨；华东市场拉丝主流报价在8850-9300元/吨，华南地区拉丝主流报价在9100-9300元/吨。但本轮国际油价的大幅拉升对于短期行情支撑较明显。期价主力合约PP1509在8300附近或迎来反弹行情，但现货的积弱仍是限制涨幅的重要因素，中期行情仍不被看好，总体反弹空间料将有限。

　　PTA中期上升空间料有限

　　6日1日，PTA进口货市场较为清淡。供应商递盘在710美元/吨，下游工厂递盘意向在700美元/吨偏下，尚未听闻成交。逸盛石化公布美金PTA现货主港自提报价为750美元/吨，较上一交易日上调20美元/吨。恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为750美元/吨，较上一交易日上调5美元/吨。宁波台化120万吨/年的PTA装置于5月8日装置故障停车一天，后迅速开启，目前满负荷运行。

　　BP珠海石化5月份PTA结算价格敲定在5322元/吨，6月份挂牌执行5300元/吨。目前国内PTA企业的平均开工率为68.8%，随着前期停车的PTA企业陆续开车复产，短期内供给增加。

　　PTA生产企业的PTA平均库存为3.5天，较4月底下降2天；下游聚酯企业的PTA库存为4天，较4月底下降0.5天。但是聚酯企业对PTA的集中采购已经基本结束，聚酯企业将会采取即用即买的策略进行备货，后期聚酯企业补充库存的意愿将会下降，偏低的库存对于PTA的价格支撑作用有限。

　　PTA期价走势上，车轮反弹主要受日本PX装置故障刺激。上周五PTA夜盘期货大幅上涨，周末期间下游聚酯工厂产销表现强劲，主流产销攀升至300%-500%或以上，江浙一带涤纶主流工厂销量较前期有明显好转，成交活跃。当前主力合约TA509周一放量冲高，持仓出现小幅减少，特别是当期价冲高时，多空双方均出现减持现像。短期行情来看，本轮回落行情并未结束，操作上不宜盲目做多，仍有待市场再度确认。