纺织服装：投资并购持续深化,板块牛股辈出

　　核心观点

　　行情回顾:上周大小指数表现有所分化,沪深300上涨2.00%,创业板指数上涨0.36%,纺织服装行业全周上涨5.45%,表现强于沪深300指数,其中纺织制造与服装家纺板块分别上涨5.68%与5.26%。个股方面,上周行业内多数个股股价在震荡中不断上涨,涨幅居前的主要是涉及跨界投资与并购重组的部分公司,我们覆盖的公司中,上周奥康国际、际华集团、七匹狼等取得了相当不错的正收益。

　　A股行业与公司重要信息:(1)2015年5月全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长0.4%,其中服装类商品零售额同比增长4.2%,化妆品类商品零售额同比增长3.5%,金银珠宝类商品零售额同比增长3.4%。(2)雅戈尔:公司与中国中信股份有限公司签署《战略合作协议》,双方一致同意集双方优势在中国境内和全球市场共同谋取并捕捉重大战略机遇,展开合作,为合作对方提供业务便利和支持,提升其公司价值。(3)奥康国际:公司与兰亭集势的直接持股股东签定《股份购买协议》,公司通过拟设立的香港子公司出资7734.45万美元收购兰亭集势25.66%股权。(4)报喜鸟:公司大股东报喜鸟集团于6月9日与境内自然人许小平、郑小云、林凯文分别签署《股份转让协议》,以协议方式转让其持有的公司股票,本次转让后报喜鸟集团不再持有公司股份。(5)卡奴迪路:公司拟非公开发行不超过7500万股,发行价格不低于15.25元/股,募集资金不超过114,375万元,扣除发行费用后用于时尚买手店O2O项目、意大利LEVITASS.P.A.51%股权收购及Dirk Bikkembergs品牌营销网络建设等项目,其中公司第一期员工持股计划参与认购1900万股。(6)跨境通:公司中文名称由“山西百圆裤业连锁经营股份有限公司”变更为“跨境通宝电子商务股份有限公司”。(7)梦洁家纺:公司控股股东姜天武先生拟自2015年6月16日起在未来六个月内通过集中竞价交易方式或大宗交易方式或协议转让方式减持所持公司部分股票,预计减持数量将会达到公司总股本的5%。(8)九牧王:公司控股股东九牧王投资于2015年6月5日至2015年6月10日通过上海证券交易所大宗交易系统累计减持公司无限售条件流通股1150万股,占公司总股本的2%。

　　本周建议板块组合:七匹狼、富安娜、奥康国际、华孚色纺和浪莎股份(停牌期间)。上周组合表现:七匹狼16%、富安娜8%、海澜之家3%、希努尔3%和浪莎股份0%(停牌期间)。

　　上周主要研究报告:(1)奥康国际:战略投资跨境电商龙头兰亭集势,打造传统行业互联网+战略。(2)探路者:定增启动和管理完善将强力推进公司“户外+旅行+体育”三线并进的生态圈战略。

　　投资建议与投资标的

　　近期随着牛市行情的延续,纺织服装板块内并购重组和战略投资的案例进一步深入,行业也维持持续走强态势,越来越多的大股东减持和员工持股计划也与投资并购投资相伴而行,相互交织成为股价上涨的催化剂。我们认为15年行业中线有大空间的品种:奥康国际(603001,买入)、朗姿股份(002612,买入)、森马服饰(002563,买入)和青岛金王(002094,买入),稳健进取型品种:七匹狼(002029,增持)、雅戈尔(600177,增持)、海澜之家(600398,买入)、罗莱家纺(002293,买入)、富安娜(002327,买入)、九牧王(601566,买入)和华孚色纺(002042,未评级)等,体育三杰探路者(300005,买入)、贵人鸟(603555,未评级)和浔兴股份(002098,未评级)预计全年伴随主题投资将持续震荡向上,另外建议重点关注行业内100亿市值以下的品种,比如汇洁股份(002763,未评级)、棒杰股份(002634,未评级)、浪莎股份(600137,未评级)、华纺股份(600448,未评级)、新澳股份(603889)、大杨创世(600233,未评级)、星期六(002291,未评级)、新野纺织(002087,未评级)、联发股份(002394,未评级)、维科精华(600152,未评级)、欣龙控股(000955,未评级)和乔治白(002687,未评级)等。

　　风险提示

　　行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期。