7月棉花开始轮储，短期市场波动将加剧

　　市场关注的棉花轮储方案终于尘埃落定。国家发改委发布的公告指出，根据当前棉花供需情况和市场运行态势，今年将于7、8月份通过全国棉花交易市场以公开竞价的方式安排储备棉轮储。此次轮储数量暂按100万吨安排。分析指出，轮储对棉花市场有一定的影响，但是不能改变其弱势格局。

　　根据发布的公告，经国务院批准，有关部门决定按照有利于促进产业持续健康发展、引导市场平稳运行、减轻财政负担、完善棉花储备调控机制的原则，并采取“不对称轮换、先轮出后轮入、多轮出少轮入”的方式，有序消化国家储备棉库存，逐步将储备规模降至合理水平。

　　根据当前棉花供需情况和市场运行态势，今年将于7、8月份通过全国棉花交易市场以公开竞价的方式安排储备棉轮出。数量暂按100万吨安排，9月份新年度开始后停止销售，具体数量和价格安排是：2011年的国产棉33万吨，竞卖底价(折标准级3128B，下同)为13200元/吨；2012年的国产棉47万吨，竞卖底价为14200元/吨；2012年的进口棉20万吨，竞卖底价为15500元/吨。轮入将根据轮出实际成交情况以及后期市场运行情况另行安排，在新棉集中上市期间择机开展，轮入数量最多不超过本次轮出数量的40%，价格随行就市。本次储备棉轮出将于7月上旬开始。

　　受国内棉花需求较弱及库存庞大影响，棉花期货一直处于低位震荡。前期，市场对厄尔尼诺天气的炒作虽然刺激美棉上涨，但在国内基本面较弱的压制下，国内棉花期货亦维持在较低位置波动。

　　中信期货分析师王燕告诉大智慧通讯社，轮储也许会对市场短期内造成波动，但不会改变棉价整体弱势局面。此次抛储的价格并不低，这些储备棉能否顺利进入市场还是未知数。

　　银河期货研究员陈晓燕认为，棉花弱势主要有三点。一是2014/15年度是棉花供大于求最严重的一年，全球库存消费比达到近四十年最高水平，2015/2016年度虽进入去库存周期，但全球以及中国库存仍处于高位，库存对棉价仍有压制。二是国内棉花存在结构性问题，低质低等级棉花供应过剩较严重，棉商将难以销售的棉花通过制作仓单向期货市场抛售出去，大量期棉仓单一定程度拉低期棉定价；三是大量进口棉纱对需求产生压制。