东证期货：PTA短线料延续强势

　　7月2日PTA尾盘意外大幅飙升，主力1509合约从跌幅0.04%迅速拉升至上涨2.47%，收报5068元/吨。持仓量日减7.21万手至100.18万手，成交量为149.23万手。

　　市场消息称，恒力石化因PTA生产效益差，计划减产，已通知全部客户，合约减量10%。另外，逸盛石化大化工厂因市场原因，装置减产2成运行。恒力石化和逸盛石化是国内PTA生产前三甲单位，前三甲生产企业约占全国PTA生产60%左右，龙头企业减产或成为PTA价格昨日尾盘拉升的主要推手。

　　华泰期货分析师程霖表示，今年这两个巨头一直没减产，现在开始有动作，对多头有利。逸盛恒力加起来有1900万吨产能，占比40%。再除去那些短期基本开不了的20%产能，他们的动作对市场影响较大，后期要关注停车规模和对上游PX的影响。

　　郑商所盘后持仓数据显示，7月2日，PTA期货主力1509合约空方前20席位大减仓，合计减持1.41万手，其中银河期货、永安期货、国贸期货和中信期货分别减仓4685手、2850手、1036手和2934手。而多头前20席位合计减持4937手，减持最多的安信期货减持了5927手，而中信期货和中粮期货则分别增持4285手和5943手。

　　“PTA工厂逸盛石化和恒力石化因为生产效益较差而减产，是典型的价格影响供需的表现行为，也是企业理性的行为。现在PX-PTA-聚酯的核心产业链中，PTA生产长期亏损，聚酯企业生产也由盈利转为亏损，只有PX环节有微薄利润，从这方面看，产业链上可压缩空间有限。虽然宁波中金石化PX投产导致PTA价格跌破5000元/吨，但PTA工厂减产的消息一出来，在空头平仓盘的带动下期价在半小时内拉涨200元/吨。”中原期货分析师才亚丽指出。

　　但PTA反弹空间或将有限，才亚丽认为其后期有望重回5000-5300元/吨的震荡区间内博弈。从需求面看，下游聚酯受现金流恶化及成品库存累积增加的影响，预计后期聚酯开工负荷仍有缓慢下行趋势，两家企业的减产有望使PTA供应暂时处于紧平衡状态。

　　银河期货分析师陈晓燕指出，目前石脑油-PX价差正常，MX-PX价差偏小，PX对PTA价格形成成本支撑。PX7月ACP谈判未达成，下游聚酯产品暂时止跌，但仍处淡季，目前PTA、聚酯工厂、江浙织厂负荷分别在68%、76%、69%，聚酯负荷有继续下降趋势。

　　“逸盛、恒力宣布减产提振市场，PTA现货价格持稳。涤丝市场行情持稳，产销有所回升，下游织造、加弹企业对原料刚需采购。技术上，PTA1509合约上涨，期价重回5000元/吨关口，上方测试5150元/吨一线压力，短线呈现震荡走势。”瑞达期货表示。（王朱莹）