瑞达期货：郑棉延续反弹，短期观望为主

　　国内走势：3日郑棉1601合约小幅反弹，开盘于13285元/吨，收盘于13310元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，成交量明显增加，持仓量增加12702手至236354手。

　　外盘走势：ICE期棉周四升至11个月高位后遭获利了结回落收低，因在近几日大涨后，投机商买盘降温，且在长周末加强前投资人获利了结。ICE12月期棉收跌0.15美分，报每磅67.39美分/磅。

　　消息面：

　　1、美国农业部周四公布的棉花出口销售报告显示，截至6月25日当周，美国2014/15年度棉花出口净销售80500包，较之前一周增加33%，较此前四周均值增加22%。出口装船230400包，较之前一周增加23%，但较吃钱四周均值减少9%。美国2015/16年度棉花出口净销售51600包。

　　2、国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的7月份全球产需预测认为，2015/16年度又将充满悬念。目前，北半球棉花播种即将结束，南半球的收获也即将完成。2014/15年度，全球植棉面积为3350万公顷，产量为2620万吨。南半球的面积为290万公顷，占全球的8%，产量为250万吨，占全球的10%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13238元/吨，较上一交易日下跌1元/吨。

　　观点总结：因投资者获利了结，美棉小幅回落。国内方面，尽管受USDA报告利好提振，郑棉振荡反弹；但短期棉价依然受储备棉轮出政策出台、棉企还贷压力以及下游需求疲弱等因素压制，在未来储备棉轮出增加市场供应，下游需求疲弱的局面下，偏弱局面仍将继续。技术上，郑棉1601合约振荡反弹，站稳20日均线之上，空头趋势暂告段落。操作上，建议暂时观望。