棉花轮出后面是轮入 轮入之后继续出

　　在有关部门发布的储备棉轮出信息中，有以下表述：“轮入在新棉集中上市期间择机开展，轮入数量最多不超过本次轮出数量的40%，价格随行就市。”本次轮出的成交量笔者估计可能在30万吨左右，极限应难超40万吨，那么对应的轮入数量也就在10万吨左右。

　　轮入的棉花，笔者估计有两种情况，一则鉴于目前兵团棉花销化速度较慢，会有部分库存结转到下年度，国家相关部门考虑到兵团在新疆稳定方面发挥的作用，或许可能定向轮入兵团棉花。由于买卖双方的唯一性，那么此时轮入价格将是固定价，无论什么价格与市场行情都无关了。二则面向公开市场采购，鉴于价格随行就市的原则，极可能是设定一个较高的起拍价，由交储企业向下竞拍，以报价低者成交。

　　轮入对市场行情有多大作用呢？对于下年度新花收购市场，10万吨的轮入数量实在是杯水车薪，作用不大。收购兵团棉的影响相对较小，如采取公开市场向下竞价的方式，则每日都向市场参与者展示现实市场中的最低价，而且该价格将成为市场交易的定价锚，对稳定持棉者的心态不算上策。

　　新花集中上市期间，影响市场的主要因素将是什么呢？笔者认为是：新疆收购企业的信心、资金状况和轧花厂出租率。因为在纺织厂普通低库存策略和贸易商受伤后的谨慎态度下，新疆收购企业将是最主要的库存承接主体。据观察，今年内地棉企赴新疆租厂的热情大减，新疆轧花厂主动减租金，往年因为产能过剩导致“不收赔1000，收购赔500”的情况可能会发生逆转。在竞争对手减少、不愁无花可收的情况下，各厂将尽可能压低收购价位，增加自己的安全边际。

　　到2015年11月份大家会在讨论什么呢？3、4个月后可能的轮出吧。若那时的轮出价格太高，卖不掉，那么就没有意义。高于进口棉价格太多，会继续损害纺织行业；如果进口棉涨幅不大，2016年3月后轮出价位可能依然在13200元/吨附近，一旦设定了该价位，基本意味着是整个年度的天花板，作为收购企业最正常的预期是，到一年后还是只能卖到13200元/吨，减掉本年度利息1200元/吨，加上持有货物的便利性收益200元/吨，那么只有将收购成本控制在12000元/吨以内才有操作价值。