外纱“转攻为守” 棉花“托底”效果显现

　　据广州、江浙和青岛等地的棉纱贸易商反映，由于6月底以来ICE期货主力合约从65.38美分/磅反弹至68.11美分/磅，港口保税棉、即期棉以及远月船期外棉的报价整体小幅上涨，印度棉S-6受印度卢比兑美元汇率上升、CCI抛储竞拍成交价格“居高难下”以及印度国内高等级棉花的供应呈现趋紧的拉动，7月上旬S-6的轧花厂出厂价稳定在69.90-70.10美分/磅，加上印度、越南、印尼等国国内棉纱、坯布需求也比较旺盛，因此近10多天外纱呈现“美元报价高位企稳，人民币报价小幅下行”的趋势。5-6月份进口商、中间商操作印度、越南、巴基斯坦等地C32、C40以及JC32、JC40S纱的数量比较大，一方面是进口商支棉纱在价格上较国产棉纱有800-1500元/吨的优势；另一方面5、6月份一些高档坯布、面料、服装订单出现“回流”，对40S左右普梳、精梳纱以及高配纱的需求阶段性增长。但进入6月下旬，高支纱、精梳纱和高支高密坯布、面料的“好日子”开始减少，青岛、上海、张家港等地高支进口纱现“量滑价跌”格局，部分预定了7-8月抵港JC32-JC40S、高配40S印巴、越南棉纱的贸易商被“套住”的风险大幅上升。

　　7月上旬以来，青岛、广州、宁波等地港口C21S、C32以及JC21S、JC32S纱的CIF报价分别为1.62-1.65美元/公斤、2.33-2.35美元/公斤、2.65-2.68美元/公斤、2.96-3.0美元/公斤，与一周前报价基本一致，一些品质比较稳定、供货充足且信誉好的印度、越南纱厂报价的松动空间略有扩大，个别厂家C32S、C40S纱的让利幅度达到0.03-0.05美元/公斤，其一是由于东南亚各纱厂C32、C40S以及精梳纱的产量迅速上升，而中国布厂、中间商的询价、下单积极性却全面下滑，造成印巴等纱厂棉纱线库存持续上升，资金压力扩大；二是7月上旬中国政府重启国储棉竞卖，2011年度国储棉13200元/吨的起拍价格对棉纺织厂的吸引力很强，较港口印度棉、西非棉等在价格、品质上很具竞争力；三是CCI抛储竞卖进度过于缓慢，各方对CCI下调抛储竞拍底价，大力“去库存”的预期仍常强烈。截止7月5日，CCI累计抛储超过300万包，但仅占CCI收储量的25%-30%，在距新棉上市不足4个月的前提下，CCI抛储“压力山大”。

　　从对江苏、安徽、河南、山东等地纺企的调查来看，中小纱厂、织布厂和中间贸易商的信心普遍不足，开工小降至60%-65%，下游采购批量不足，以小单、短单和散客发货为主，纺纱企业库存销售压力呈缓慢上升势头，个别只纺全棉40S以下产品的厂家库存超过15天。7月7日，国产C21S、C32、JC40S纱的主流价格分别为20000-20200元/吨、21500-21700元/吨、25200-25500元/吨，而印度、巴基斯坦、越南OE10S、C21S、C32S纱的销售价则集中在13200-13500元/吨、18800-19200元/吨、20200-20500元/吨，低于国内中小纱厂报价800-1200元/吨。青岛、淄博等地一些进口商表示，目前在港口的“保税纱”有很大比例是中国企业在越南、印尼、印巴、泰国等地投资建厂返销的产品，由于采购美棉、西非棉、印度棉、中亚棉等不受进口配额限制，且纺纱工人成本仅占国内的40%-50%，因此一方面C40S及以下棉纱的品质同国产纱差距不大，一些高配纱甚至品质、稳定性要高于国产纱；另一方面纱厂和出口商利润空间比较大，同买家商谈让利范围也较大，更容易达成合同。