十三五规划之纺织行业 有望随国企改革概念腾飞

　　据媒体报道，《纺织行业“十三五”规划》正在制定过程中。中国纺织联合会参与了《规划》的编写，并将建立废旧纺织品的循环再利用体系确定为十三五的发展重点。

　　根据测算，我国废旧衣物再生利用率不足10%，闲置、浪费的化学纤维和棉纤维一年用掉了半个大庆油田。这些废旧纺织品若得到回收利用，可减少8000多万吨的二氧化碳排放。《规划》将要求，优化废旧纺织品的技术路线，培育龙头骨干企业，建立再利用园区和产业基地。

　　从基本面来看，2015年上半年服装消费基本延续了2014年的疲软态势，但降幅趋缓，尤其是4月份以来出现了反弹。4、5月份服装销售额同比增速均超过了去年同期，初现企稳迹象。从销量来看，4、5月份服装销量增速较去年同期提升1和8.5个百分点，回升明显。

　　机构指出，可从4条逻辑来把握行业投资机会：

　　(1)龙头纺企因国内外棉价差的缩小，2015年将受益于行业恢复性增长，今年一季度这一投资逻辑将被强化。一是4月份棉花播种面积明显下降，预计将刺激棉价上行，从而有望进一步提升棉纺织龙头企业的毛利率水平；二是下半年越南若最终与美国签署TPP协议(《跨太平洋伙伴关系协定》，主要制造工序如纺纱、编织和印染在成员国内进行，可享受出口关税减免优惠)。

　　(2)弱势纺企加速转型。

　　(3)服装子行业尚未出现明显的增长逻辑。关注龙头服装品牌的升级路径：今年最大的变化是流量为王的诉求转为服务为王，品牌经营扎实的服装企业，将主导细分子行业的互联网升级路径，定制化产业趋势渐起。

　　(4)主题性的投资机会将贯穿全年，可关注涉及国企改革的个股。

　　受益概念股：

　　华纺股份(600448)：国内规模最大的综合纺织印染企业之一，中国纺织行业先进企业，列于中国印染行业竞争力前十强。主营业务为棉纺、毛纺、印染产品的生产、加工、销售和进出口贸易，是国家纺织产品开发中心唯一的印染产品开发基地，年生产能力2亿米，年销售收入18亿元，自营出口创汇1亿美元，产品遍布欧、美、非及东南亚50多个国家和地区。

　　深纺织A(000045)：逐渐从一家传统的纺织类公司变为以偏光片业务为主的高科技公司。值得注意的是，控股股东深投控已于2014年10月成立国企改革领导小组，公司有望先行先试，加快引进外部技术和资金，有望在今年实现整体扭亏为盈。