生意社：纺织市场进入最淡季 “熬”到8月底或迎转机

　　据生意社价格监测，2015年7月大宗商品价格涨跌榜中纺织板块环比上升的商品共3种，涨幅前3的商品分别为粘胶短纤(4.60%)、干茧(3A以上)(3.26%)、人棉纱(0.94%)。环比下降的商品共有18种，跌幅在5%以上的商品共5种，占该板块被监测商品数的23.8%；跌幅前3的产品分别为PTA(华东)(-7.69%)、锦纶DTY(-7.61%)、锦纶POY(-7.03%)。2015年7月纺织行业大宗商品均涨跌幅为-2.94%。

　　从生意社纺织指数显示，本月纺织市场行情较上月跌势稍有放缓，截止7月31日纺织指数为783点，较月初803点下降了2.49%，创下周期内的历史新低，较2013年02月19日最高点1074点下降了27.09%。(注：周期指2011-12-01至今)

　　从生意社价格监测的7月纺织大宗商品价格涨跌榜可以看出，一、跌多涨少，共监测的21个纺织原料商品中，有3个商品呈上涨态势，但涨幅均未超过5%，共18个下跌商品，其中跌幅超过5%的有5个商品；二、化纤板块中大多商品呈现弱势，但粘胶短纤在本月“脱颖而出”荣登榜首，涨幅4.60%，同时丙烯腈产业链行情也出现转好，本月丙烯腈跌幅2.7%，较上月跌幅9.18%明显缩小，下游腈纶短纤跌幅0.29%。

　　“一枝独秀”强势拉涨 粘胶最近很风光

　　7月的“高温天”对于化纤市场来说却是“冰冷天”，无论是涤纶、氨纶、锦纶都逃不出“跌”的魔爪。锦纶价格受原料已内酰胺和锦纶切片下跌影响，本月跌幅最突出，其中锦纶POY、DTY跌幅都超过了7%。还有从生意社PTA产业链价格涨跌图可以看出，该产业链本月PTA跌幅在7.69%，上游PX跌幅在4.57%，下游涤纶FDY跌幅较小1.84%外，像涤纶DTY、POY、短纤跌幅都在4%以上。具体来看，主要下跌是由于月初原油暴跌导致成本端大幅下移，进而拖累PTA跌势扩大，短短月初8天时间，跌幅逼近10%。下游聚酯装置检修月平均开工率维持低位在75%，对原料维持刚需采购，但中旬开始市场不乏下游生产商及瓶片工厂适时采购，加之PTA贸易商低价惜售，现货价格进入低位震荡调整期。

　　粘胶价格经过5、6两个月的平稳调整后，7月份又继续进入上行通道，可谓是今年化纤乃至整个纺织行业领域里的“一枝独秀”。月初因粘胶厂家集中限产，多家粘胶厂供应紧缺，行业供应量大幅缩减，价格受此利好坚挺向上。同时下游采购积极性明显提升，采购量也多有明显增量。7月下旬开始价格涨势减缓，主要是下游部分激进追高的普遍心态较谨慎，维持一定量的刚需补货。

　　本月腈纶产业链跌幅缩小，主要是月初个别丙烯腈装置降负运行，且厂家库存不高，报价稳中探涨，推动行情止跌向好运行。下游腈纶行业开工良好，依托前期充足订单，腈纶工厂出货仍较好，但受纺织淡季影响，纱线出货欠佳，观望较多。

　　棉花供大于求 维持弱势运行

　　7月国内棉花市场行情继续小幅走弱，跌幅0.64%，国内棉花供大于求仍是拖累棉市的主因。一是、储备棉库存压力大，国内有1000多万吨的储备棉，7月上旬开始，于7、8月份通过全国棉花交易市场以公开竞价的方式安排储备棉轮出。轮出数量暂按100万吨安排，9月新年度开始后停止销售。单就7月份成交量来看，实在不尽如人意，截至7月30日，共成交32986吨，照此速度推进，两个月几万吨的成交量完全达不到保持国储棉合理库存的目标。二是、下游纺织企业普遍形势持续低迷，资金状况紧张，尤其是6—8月为纺织行业的传统淡季，按照国家棉花市场监测系统统计，截至7月24日，全国累计加工皮棉645.4万吨，同比减少41.4万吨，累计销售皮棉555.5万吨，同比减少110.3万吨。三是、化纤替代品与棉价格维持高差价，替代增加，利空棉花消费。

　　出口额降幅呈收窄 走势整体环境不乐观

　　据海关数据显示，1~6月纺织品服装出口总额为1318.6亿美元，同比下降2.9%，但随着中韩、中澳自贸协定的签署及“一带一路”战略的稳步前行，出口总额总体来说呈现扭转态势，特别是4月以来单月出口额降幅已呈逐步收窄走势。在商品零售中，1-6月份服装鞋帽、针纺织品零售额6375亿元，同比增长10.7%。6月份服装鞋帽、针纺织品零售额1068亿元，同比增长9.4%。但是截止7月31日，生意社发布的中国大宗商品供需指数(BCI)为-0.73，均涨幅为-4.31%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济下行风险加大。

　　生意社分析师夏婷认为，8月行情仍不乐观：

　　化纤市场，PTA产业链7月PTA开工率维持65%低位运行，预计8-10月份PTA装置检修计划设计产能680万吨，或给市场带来提振，且目前原料端PX价格强势加之PTA经销商及下游企业，特别是瓶片工厂适时采购。但进入8月，需求淡季特征将更为明显，下游聚酯行业仍然面临库存压力，利润亏损，产销平淡的局面。同时不乏部分聚酯工厂销售原料的现象。因此8月份PTA价格或仍维持调整为主。期间关注PTA生产大厂的装置动态以及国际油价的波动。对于粘胶行业来说，目前迎来设备检修季、新增产能的减缓、部分产能受环保限制停产的影响下，粘胶短纤库存不断下降。预计环保停产产能大规模重启尚需时间，供应紧张有望继续维持价格上涨。

　　2015年全国棉花实播面积达5118.9万亩，同比减少1290.9万亩，降幅达20.1%。但预计今年国内棉花产量降幅将小于面积降幅，截至7月底新疆棉花长势都好于去年，新疆棉花产量将喜获丰收。且根据棉纺协会预计，当前国内棉纱进口量增长迅速，今年国内棉纱进口量将超200万吨，这对国内需求疲软的棉市又是一记重拳。同时国产棉品质下降现象突出，高等级棉缺口扩大，近期的储备棉轮出，下游需求疲软，预计棉花价格将继续缓慢下探。从整体行业来看，纺织企业综合成本提升压力仍然突出，如用工成本仍保持10%的涨幅；纺织出口方面，主要出口市场中仅有美国增长基本稳定，欧、日等主要市场均复苏乏力，出口压力难以彻底缓解。再加之8月，纺织淡季特征愈加明显，对原料采购将继续维持刚需为主。

　　综上所述，8月纺织市场行情将继续下探，但受个别商品，比如PTA、粘胶等阶段性的反弹，同时8月底或受“金九银十”需求旺季预热。总体跌幅或与7月相持平，预计整体跌幅在2%-3%之间，最低点区间在760-770点。