浅析：我国棉花政策及未来价格走势

　　首先,在现行市场环境下,我们剖析一下我国棉花收储政策是否合理。国家制定的棉花收储政策,是为了提高棉农的收益,稳定棉花市场价格,这个政策看似合情合理,其实只起到了抬高棉花价格的作用,没有起到稳定的作用,反倒是高买低卖,扰乱了市场秩序。我们把棉花垄断性地高价收回来,又高价卖给企业,企业买了高价棉花,最后导致产品卖不出去,这个政策就连外国的棉农也保护了,连他们的棉企也保护了。

　　现在,国储棉又是赔钱抛售,赔的是国家财政的钱,也是纳税人的钱。这个钱主要是工业企业和商业企业纳的税,农民基本上没有税了,直观地说,纺织企业纳了税补给棉农,纺织企业再高价买棉农的棉花,这是极不公平的。这样的结果是棉农得利了,可纺织企业却亏损。咱们20400元/吨收了中国了98%的棉花,纺织企业要买就得高价向你买,你就是赔上钱17250元/吨卖给企业,仍然是全球最高价,纺织企业生产的产品怎么卖?我们的纺织企业又不能大量使用便宜的进口棉,它怎么生存?中国历来是重要的纺织品出口大国,结果这几年被折腾得没一点竞争力。将我国的纺织企业逼得或关门大吉,或苦苦支撑,或逃离中国,跑去国外办厂。幸好这个政策已经取消了,咱们也就不多谈了。

　　可是今年又用目标价格的补贴办法来鼓励棉农增加棉花的种植面积和产量,我觉得这是错误政策的延续。经济学的基本原理是商品价格是由供需关系决定的。严重的供大于求势必导致价格的下跌,简单分析一下我国的供需状况就可以说明这一点。有数据表明我国棉花每年的需求是900万吨以上,我觉得这个统计数据有待商榷。按我的计算,应该是国储棉的抛售数量加上进口棉的数量就是国内棉花的需求量,因为国储每年收购了98%的棉花,国内市场再没有流通的棉花,所流通的仅仅是每年抛储的100多万吨和进口的200多万吨,总共是400万吨以下,这应该就是每年的需求量。换一种算法也能得出相似的结论:如果我们的需求真是每年900多万吨,那么每年进口200多万吨加上600多万吨的年产量,刚刚可以满足国内需求,那我国每年600多万吨的国储棉是哪里来的?可见,国内棉花需求量900多万吨的数据是不真实的,实际需求应该在400万吨以下。

　　供大于求已经是不争的事实。而我国目前国储棉花的库存还有1300万吨,按官方说法,占到全球棉花每年总需求的60%。需求那么小,库存又这么大,加上每年新增的600多万吨棉花,可以说供需矛盾已经到了相当严重的程度。所以,再用目标价格来刺激生产的政策也肯定是错误的。它将导致我国棉花价格以后成为全世界最低,棉农或国家要蒙受巨大损失。

　　尽管如此,今年的新政已经出台,作为政府的政策应该有连续性,就应该执行下去,否则会使棉农们无所适从,政府也将承担信任危机的风险。所以,现在的关键工作是寻求一个可行的实施方案。自一号文件出台到现在,国家还没有出台完整的实施细则,可见这是一个亟待解决的问题。那我就谈一谈自己的看法。

　　一、如何确定今年补贴的市场价格

　　现在目标价19800元/吨已经定了,还有个市场价格未确定,就是目标价和市场价之间的价差还未确定。那么市场价怎么定?第二届棉花协会理事会会议宣布,把轧花厂2014年10-12月份皮棉的平均销售价定为市场价。用这种方法确实能真实反映当时的市场价格,可是也存在弊病,因为皮棉的市场价格现在还不能测算,将来轧花厂之间的销售价格也会有差异,如果全部测算,工作量会太大。再者,如果将来轧花厂的售价特别低,财政支出的压力就会太大。所以,最好是现在就能确定市场价格,使棉农心中有数,知道自己能得到多少补贴,对其销售方法及价格形成指导。

　　我觉得,可以用期货的“价格发现”功能来确定市场价格,因为现在交易者就按这个价格做着交易,轧花厂也能按这个价在期货市场卖出,这正是现在真实的皮棉交易预期价格。我们按照10-12月份轧花厂皮棉的平均销售价来定市场价的思路,就可以选取期货市场棉花1411合约的价格来确定市场价。现在棉花1411合约的期货价格是16300元/吨,减去轧花厂500元/吨的加工费是15800元/吨,我们就把这个价格确定为棉花的市场价格,即今年用于棉花补贴的市场价为15800元/吨。这就充分利用了期货市场服务于现货市场的特点。

　　市场价确定了,补贴的具体办法也就好定了。目标价是19800元/吨,市场价是15800元/吨,如果按皮棉补,目标价减去市场价,等于每吨补4000元;按籽棉补,4000元乘以38%的衣分率,等于每吨补1520元,换算成每斤补0.76元;按亩补,0.76元乘以新疆的平均亩产550斤,等于每亩补418元。

　　给棉农补贴的时候,应该按皮棉补还是按籽棉补,或是按亩数补,还没有定。我的倾向是按籽棉或者亩数补,可以直接补在农民手里,也好操作。不过如果按籽棉补,也可能有人会瞒报,卖了500斤说成是800斤,多套国家的补贴。我觉得最合适的办法是按亩数补,量好亩数就直接按每亩418元给棉花种植户发放补贴款。

　　这样一来,市场价有了,补贴数额也定了,财政支出也就有数了,怎么补的问题就解决了。

　　有了这个细则,轧花厂就能在期货市场进行套保操作,现在就能按15800元/吨的皮棉价格,换算成6000元/吨的籽棉价格和棉农签订购买合同。轧花厂加工成皮棉,按16300元/吨的价格在期货市场1411合约上卖了,就可以赚到每吨皮棉500元的加工费,这就保证了将来的生产,农民也能按3元/斤的合同价把籽棉卖掉,加上0.76元/斤的补贴,棉农也等于按19800元/吨的皮棉价格销售了,规避了将来棉花价格的下跌风险。这对企业和棉农都有好处。

　　二、如何解决收储遗留的庞大库存

　　临时收储政策是2008年出现的。当时美国出现次贷危机,全球大宗商品价格暴跌,销量骤减,中国棉花和橡胶价格也跌到了8000多元/吨,玉米也出现卖难,1400元/吨都没人要。在这种情况下,国家出台了临时收储政策。当时的这个收储政策确实起到保护农民利益的作用,而且那时国家的收储也有抄底的意味,玉米是1500元/吨收的,棉花是12600元/吨收的,后来都赚钱了。这样既保护了农民的利益,又增加了财政收入,是一个一举两得的好政策。再后来收储政策就变味儿了,用了全球最高价收购,政策现在的出库困难。

　　现在,收储形成的1300万吨的库存棉花,已经成为烫手的山芋,真是骑虎难下。当棉农出现卖棉难时,政府可以出手将它高价收购;当国储棉出现难卖时,就谁也救不了你了。怎样把这个山芋吃下去,怎样从这个老虎背上全身而退?这就需要我们大家来共同探讨。

　　按现在的抛售速度,到新棉下来,国储棉最多抛售200来万吨,还剩1100万吨的库存,今年新棉产量预计是600万吨,不算进口部分,总共就有1700万吨,需求还不到400万吨,怎么处理?如果现在不认真解决掉1300万吨国储棉,那它就会积压在库里,也可能成为“烂尾棉”。

　　要想消化1300万吨库存,只能不停地抛储,要想抛得动,价格就一定得比进口价低。如果抛储价还是在进口价之上,你还是卖不动,市场还是人家的。同时不能让进口棉大量流入,国储棉的抛售数量和速度才能有保证。所以,我们要充分利用新棉未上市的6、7、8这三个月,加大抛储力度,增加企业购买数量。要想增加企业的购买力,除了降价抛储,还要取消4:1的进口棉搭配。将现在17250元/吨的抛售价格继续降低,这三个月至少每月降低一次,每次降低1000元/吨,争取在新棉上市前将国储棉的库存控制在800万吨以下。

　　为了避免和上市的新棉形成价格相互打压的局面,给棉农留出卖棉的空挡,可以考虑在八月底暂停抛储,到2015年元月再开始抛储,并且无底价、无限量地一直抛售下去。我预计,就是中国以后不再生产一点棉花,也至少得三年才能将现有库存棉花消化完,损失才能减少到最低。

　　消化库存还有另一个渠道,就是让能够购买国储棉的企业进入期货市场进行销售。利用期货市场购买主体多元化的优势,增加销售力度。有关部门可以和郑商所协商,将国储棉的仓库都改成棉花期货的交割库,企业拿到的抛储提货单,可以直接变成期货的仓单,允许在期货市场上交割,这样企业就可以用期货套保来化解价格变动的风险,同时也可以减少很多中间环节的费用,加快国储棉的抛售力度。

　　三、对今后棉花政策的思考

　　1、彻底否定现行的棉花保护政策,包括收储政策、价格补贴政策、托底价收购等政策。这些政策的共同特征就是刺激棉农的种植积极性,它势必造成种植面积的增加和产量的提高,就算不增也减不了多少,使本来就过剩的产能继续膨胀。收储解决了棉农的卖棉难的问题,是把这个难题转移给了国家,现在国家不收储了,改成目标价格补贴政策,它还要消化收储形成的庞大库存,棉企怎么可能像国储那样全盘收购超过国内需求的上市新棉?那么卖棉难的现象就还会出现,到时候,棉花很有可能不是积压在棉商的手里,就是积压在棉农的手里,或者积压在国储库里。

　　还有,如果不设底线地进行全额价差补贴,棉农就可以以很低的价格销售来获取补贴;即使设定了补贴的市场价,新棉卖到市场价以下几乎是肯定的,棉农虽然能得到市场价与目标价之间价差的全额补贴,也是要亏损的。财政拿了那么多的钱来保护棉农的利益,结果却打了折扣,没有取得应有的效果。