生意社： 7月钢铁新低常态延续 8月或现止跌行情

　　7月31日钢铁指数为583点，创下周期内的历史新低，较2013年02月21日最高点1053点下降了44.63%。(注：周期指2011-12-01至2015-07-31)

　　据生意社价格监测，2015年7月大宗商品价格涨跌榜中钢铁板块环比上升的商品共0种。

　　环比下降的商品共有19种，跌幅在5%以上的商品共4种，占该板块被监测商品数的21.1%;跌幅前3的产品分别为冷轧板(-10.96%)、铁矿石(澳)(-7.53%)、热轧卷(-7.01%)。

　　2015年7月钢铁行业大宗商品均涨跌幅为-4.67%。

　　2015年7月，钢价继续下跌，且相比6月跌幅小幅增加。不过在7月底，由于原料矿价的超跌反弹和建材价格的止跌上涨行情，使得生意社钢铁指数小幅回升，钢市“寒冬”出现些许“暖意”。截至7月31日，生意社钢铁指数为583点，继续创下周期内的历史新低，较2013年02月21日最高点1053点下降了44.63%。(注：周期指2011-12-01至今)，较月初下跌5.67%。且据2015年7月生意社中国大宗商品供需指数(BCI)为-0.73，均涨幅为-4.31%，也反映7月制造业经济较6月呈收缩状态，经济下行风险加大。生意社何杭生认为，国内钢价“新低常态”将持续保持，短期的反弹行情难以改变市场风向。

　　上游：国际供应只多不减矿价反弹“昙花一现”

　　7月上旬延续6月跌势之后，中旬终于止跌企稳，并在下旬因库存下降导致贸易商哄抬价格以及建筑钢材价格上涨而出现反弹行情，但由于现货成交冷清以及下游钢厂减产预期的利空影响下，价格再次出现跌势。矿价反弹犹如“昙花一现”。据生意社价格监测显示，截止至7月31日，澳洲62%PB粉的港口均价为422.78元/吨，月跌幅为7.53%，同比下跌35.83%。纵观7月行情，铁矿石市场利空大于利好。首先，截至7月31日，国内主要41港口库存回升至8068万吨，月环比上升2.5%，且整体水平比6月高出8556万吨。因此港口库存压力再起，利空矿价。其次，钢厂炉料配比出现小幅回升至92.64%，但平均库存却增至25万吨左右，因此，对于进口矿来说，钢厂采购需求并未有明显回升，进口矿价涨势乏力。最后，国际四大矿山公布二季度产量报告，总量环比增加9.19%，且2015年下半年有扩产项目的矿山，预计将比上半年增加5700万吨。因此这导致了国际市场供应只多不减，对矿价造成较大的打压，难以言底。所以，对于国内的进口矿石市场来看，库存，供应，需求等利空因素仍就充斥市场，2015年7月下旬矿价的止跌反弹的“昙花一现”行情乃情理之中。预计8月矿价在下游钢厂检修增加的弱势需求下，继续探底。铁矿跌破62美元/吨即385元/吨为大概率事件。

　　钢市：建板材两极分化整体弱势难改

　　2015年7月，钢价延续下跌，多数品种继续刷新历史新低水平。据生意社价格监测统计，在19个钢铁品种中，依旧有15个产品创下10年新低水平，剩下的4个产品中，硅铁和彩卷产品已经十分接近10年新低水平，而矿价依旧是在当前的钢价水平下保持相对高位。由此可见，国内钢市低迷行情未改，钢价“新低常态”将持续。

　　不过，纵观7月，建材和板材由于市场需求和钢厂检修的差异，价格也出现分化。建材出现反弹行情，而板材则延续跌势。

　　首先，据生意社数据，截至7月31日，钢厂检修共影响中板产量18万吨，热卷31万吨，线材日均产量为1.14万吨左右，螺纹钢日均2.18万吨，铁水6万吨左右。而在8月份，钢厂检修影响中板产量仅4万吨，热卷20万吨，但建筑钢材却仍旧保持之前水平，并会逐渐增多。因此，建材供应会逐渐减少，利好价格;而板材则跌势延续。

　　其次，由于原料矿石价格的价格止跌反弹，导致“矿强钢弱”局面延续，因此钢厂成本压力依旧较大，盈利收缩。据生意社数据显示，截至7月31日，在163家样本钢厂中，仅有3.07%的钢厂盈利，导致大多数钢厂要么越亏越产，要么例行检修或直接闷炉操作，降低或减少损失。但相比全国的产量数据而言，减产仍旧杯水车薪。据中钢协数据显示，7月中旬重点钢企日均粗钢产量164.74%，月环比减少10万吨/日，形成四连降;但库存数据再次回升至1663.50万吨，连升两旬。且截至7月底，全国五大钢材社会库存也五连降至1167.82万吨。说明钢厂产量减少，但出货较难，贸易商拿货较少，市场成交冷清。

　　下游方面，据国家统计局数据显示，2015年1-6月份，全国房地产开发投资增速比1-5月份回落0.5个百分点。其中房屋新开工面积下降15.8%，新开工累计面积同比下降15.8%。而同期全国造承接新船订单同比下降72.6%，手持船舶订单同比下降9.2%;彩冰洗的销售量增幅分别为3.4%、-1.1%、1.7%，空调品类则是零增长;汽车产销分别同比增2.6%和1.4%，增幅比上年同期均回落约7%。

　　因此，对于7月的钢价分化，主要还是建筑钢材供应端减少导致。因此在下游需求继续萎靡不振，且钢市淡季的行情下，预计8月建筑钢材价格会带动板材价格止跌，整体呈现企稳行情。

　　综上所述，生意社钢铁分社何杭生认为，“成本压力不减，需求继续低迷”引起的亏损增加，盈利减少依旧是当前钢市萎靡的主因。虽然国家出台多项利好政策，但由于钢铁行业本身弊病重重，正在改革和转型，导致当前利好均难以拉动市场回暖。因此，预计8月钢价继续下跌，但跌势会有所收缩，生意社钢铁行业指数则会跌至560-570点。