鲁证期货(周报)：原油走低PTA期价继续震荡

　　摘要

　　PTA下游需求变动不大而恒力检修对市场多头带来提振，但原油连创新低对PTA拖累明显。期价技术上仍未摆脱7月中旬以来的震荡区间。后市会有更多的PTA小厂加入检修行列但逸盛的动向最值得关注，如果逸盛也宣布检修或将为PTA带来反弹，但目前迹象仍不明。原油是当前最大的利空，趋势上看原油空势未变但个人认为下行空间将逐渐收缩。操作上，原油若企稳可尝试中线多单否则观望或短线为主。

　　一、一周行情回顾

　　本周PTA维持震荡，主力合约转向1601。周初在原油回落带动下PTA震荡走低，但期价在到达4500一线后获得支撑并在周三借着恒力检修消息提振突破4700，但由于原油连续下行PTA周四再次回落，周五小幅回升，周报4672，全周跌14元/吨。周五夜盘继续震荡，收报4674。

　　二、现货市场情况

　　PX：

　　本周亚洲PX价格随上游能源和下游PTA市场走软。布伦特原油本周下跌，直接导致PX市场承压。本周原油多在50美元/桶关品徘徊。

　　本周PX现货价在820-830美元/吨，临近周末，现货供应情况有所改善，8月和9月货价格趋于持平。后期亚洲PX供应还将继续增加，冬季汽油需求将有小幅下滑，届时美国出口亚洲的套利空间可能将会打开。调和汽油需求下滑后，越来越多的甲苯和异构级混二甲苯将回到PX装置。

　　下游PTA市场需求平淡，无法给PX市场带来提振。国内PTA库存水平在150万吨。国内主要PTA厂商检修，PX需求将预计将有所减少。尽管尽管如此，聚酯厂商需求可能在9月至12月期间有所提振，PTA行情看好。

　　国内进入淡季，而印度也开始节假期，下游聚酯厂有备货的可能。东南亚市场现货交投平淡，现货商谈有限。终端市场稳中偏软，用户不急于采购。本周CFR东南亚价格在833-838美元/吨，运费在20-23美元/吨。

　　PTA：

　　本周PTA市场随消息面波动。内盘均价较上周累计跌48元/吨，外盘跌14美元/吨。

　　外盘：8月PXACP谈判再度无果而终，但其中逸盛及出光达成在820美元/吨，受此影响，再加上本周国际油价持续走弱，因而周初PX重心接连下跌，连累PTA重心走软，美金市场气氛极其清淡，一周报盘重心持续小幅下调，至周五，船货可能的商谈在610-615美元/吨，周内基无高价成交。

　　内盘：而人民币市场交投活跃性尚可。市场成交重心自周初4500元/吨小幅走软至4420-4430元/吨，周三随着恒力检修消息的宣布，重心重新有所恢复，多单成交在4460-4545元/吨范围内，较低4440元/吨，个别供应商表现活跃。

　　行业动态：

　　1、恒力石化三条PTA生产线开始年度大检修，8月6日起停车检修两条生产线，9月初检修第三条生产线，具体开车时间以市场情况而定。

　　2、上海石化一套40万吨PTA装置计划本月底附近停车检修，暂定维持一个月左右。

　　3、仪征两套共计95万吨PTA装置计划于8月下旬起检修，暂定维持15-20天左右

　　4、本周五其他仍处于检修状态的装置：远东4套共计320万；辽化27万、53万；扬子35*2；逸盛宁波65万；蓬威90万、华南一套65万吨、翔鹭165万、翔鹭450万、佳龙60万吨等。

　　三、宏观消息

　　国内：

　　1、国家统计局数据显示，中国7月CPI同比上涨1.6%，高于预期1.5%，创今年以来新高，且涨幅较前一月扩大。7月PPI同比下降5.4%，远不及预期预期下降5.0%，创自2009年10月以来最低。中国1-7月CPI同比上涨1.3%，PPI同比下降4.7%。

　　2、6月，中国出口情况一度好转，同比增速四个月来首次转正，但这种局面并未持续多久。按美元计价，7月出口大降8.3%，远不及预期的下降1.5%。

　　国际：

　　1、周五晚间美国劳工部公布数据显示，美国7月非农就业人口增加21.5万人，虽然小幅不及华尔街经济学家们预期的22.5万人，但仍连续第三个月维持在20万人之上的高位，7月的失业率和劳动参与率依然与前月持平。此外5、6月的非农就业人数得到上调。

　　2、上周美国首次申请失业救济人数环比增加3000人，比预期少增2000人，虽然连续第二周站上27万人一线，但也连续22周低于30万人，且波动较小的四周首申均值接近42年来低位。新增失业人数稳定在史上低位，显示美国就业市场好转企稳，将推动美国经济增长。

　　四、行情展望

　　PTA下游需求变动不大而恒力检修对市场多头带来提振，但原油连创新低对PTA拖累明显。期价技术上仍未摆脱7月中旬以来的震荡区间。后市会有更多的PTA小厂加入检修行列但逸盛的动向最值得关注，如果逸盛也宣布检修或将为PTA带来反弹，但目前迹象仍不明。原油是当前最大的利空，趋势上看原油空势未变但个人认为下行空间将逐渐收缩。操作上，原油若企稳可尝试中线多单否则观望或短线为主。

　　鲁证期货 娄载亮