生意社：“金九”旺季 纺织将迎“涨价潮”

　　从生意社纺织指数显示，本月纺织市场行情继续小幅下探，截止8月31日纺织指数为760点，较月初781点下跌了2.69%，创下周期内的历史新低，较2013年02月19日最高点1074点下降了29.24%。(注：周期指2011-12-01至今)

　　从生意社价格监测的8月纺织大宗商品价格涨跌榜可以看出，一、跌多涨少，共监测的21个纺织原料商品中，仅有4个商品呈上涨态势，且涨幅均未超过3%。二、跌幅缩小，8月在下跌的17个商品中跌幅均未超过5%。三、化纤板块个别商品行情反弹，如粘胶产业链依旧保持良好涨势，粘胶短纤涨2.04%、人棉纱涨1.22%，腈纶、涤纶较上月都有所好转，其中腈纶短纤涨0.32%，涤纶FDY涨0.62%。

　　供大于求拖累棉市

　　生意社数据显示，国内棉花现货价格呈现小幅下跌态势，不断刷新近5年的历史低位。现货市场目前国内3128B地产棉价格在13000元/吨，同比下跌23.07%，较2011年2月最高价30900元/吨，下跌57.92%。国内棉花供大于求仍是拖累棉市的主因。一、目前国家储备库中仍有近千万吨规模的储备棉，然而由于需求疲软，加上来自进口棉的竞争，储备棉一直陷入难以消化的尴尬局面。今年7月上旬开始储备棉轮出工作，但成交清淡。截至31日，储备棉累计出库成交63411.74吨，照此速度推进，两个月几万吨的成交量完全达不到保持国储棉合理库存的目标。二、需求面改善乏力，纺企资金紧张。下游消费改善依旧乏力，8月纺织还处于淡季，秋季订单不多，以老客户的散单、小单为主。截至8月28日，全国累计加工皮棉647.3万吨，同比减少39.5万吨，累计销售皮棉588.6万吨，同比减少77.2万吨。

　　化纤各有千秋粘胶底部回暖

　　根据生意社价格监测显示，目前粘胶短纤(1.5D)价格在13600元/吨，创下近两年的历史高位，较今年3月初最低位上涨了17.24%。受行业主动去产能及环保限制的影响，粘胶短纤景气底部回暖。同时受原料拉涨影响，下游采购积极性明显提升，下旬开始价格涨势减缓，主要是下游部分激进追高的普遍心态较谨慎，维持一定量的刚需补货。8月对于PTA产业链来说体验了一番“过山车”，从生意社PTA产业链价格涨跌图可以看出，PTA跌3.97%，上游PX跌4.78%，下游涤纶POY跌0.06%、DTY跌0.16%、短纤跌1.31%，FDY涨0.62%。进入8月PTA成本端下挫明显，所幸工厂存在检修期，下游询盘刚性需求尚可，PTA行情弱势僵持，但中下旬开始原油跌势加剧，跌破40美元/桶关口，且不断下探至37.75美元/吨，与此同时，全球股市暴跌，PTA市场严重受挫，价格刷新近15年新低，现货价格逼近4000元/吨关口。月末受央行“双降”刺激，且原油及原料PX强劲反弹，下游买盘情绪升温，成交量明显提升，另受PTA主流装置意外停车提振，开工率维持在57%左右低位，价格震荡回升。

　　纺织出口下降东南亚抢占市场

　　纺织品出口形势不佳，2015年7月我国纺织品服装出口额为272.54亿美元，环比上升7.52%，同比下降10.19%，其中纺织品出口额为95.15亿美元，同比下降5.86%，服装出口额为177.39亿美元，同比下降12.36%。且近几年东南亚等国以其成本优势不断挤占中国纺织品市场，整体上影响中国对纺织原料需求减弱。同时从8月整个大宗市场来看，生意社发布的中国大宗商品供需指数(BCI)为-0.49，均涨幅为-2.37%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济下行风险加大。

　　生意社分析师夏婷认为，受原料成本走弱、供应面增加、需求疲软等各种不利因素困扰，纺织原料行情一直呈现弱势，但从近期来看基本面利好消息较多，又将逢“金九银十”传统需求旺季，预计9月行情较8月会有明显好转。具体来看：棉纺市场，虽然整体境况仍不容乐观，但也存在一些积极因素，从国内外棉花供应面来看，根据美国农业部的8月份全球产需预测，2015/16年度全球棉花库存减少65.3万吨，主要是主产国棉花产量下降。2015年国内棉花实际种植面积预计为5264万亩，较2014年减少1345万亩，减幅20%；全国棉花总产550万吨，同比减少14%。进口量也在不断减少，据中国海关统计，2015年7月，我国进口棉花10.57万吨，环比下降5.61万吨，跌幅34.67%，2014年9月-2015年7月，我国累计进口棉花160.09万吨，同比减少119.77万吨，减幅42.80%。从下游需求面来看，即将到来的金九银十必将刺激棉花潜伏的利好集中爆发；从替代性来看，粘胶价格开始高于棉花，对棉花需求也有正向的影响。

　　化纤市场，首先粘胶产业链将继续保持上扬势头，粘胶短纤厂家9月拟安排限产检修增多，货源偏紧，上游浆粕持续性拉涨，下游纱厂渐走出淡季，后期订单或逐步增多。PTA产业链也同样迎来各种利好，PTA装置方面，检修和开车并驱，预计国内PTA行业开工率较8月份变化不大。上游方面，9月份亚洲PX工厂韩国双龙、日本出光等有检修计划，预期亚洲PX市场供应仍偏紧俏。下游部分前期聚酯检修装置存在重启预期，且考虑到传统旺季，终端订单需求将有回暖。因此在不考虑原油及突发性因素影响下，预计PTA产业链将呈现震荡偏暖走势，但幅度有限。

　　综上所述，9月纺织市场行情将迎来反弹趋势的可能性较大，上旬震荡偏强，中旬开始反弹幅度将扩大，预计最高点会出现在月末为775-780点之间。