ICAC 9月份月报：2015/16年度棉花消费增长有限

　　根据国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的9月份全球产需预测，2015/16年度全球植棉面积预计略低于3100万公顷，同比减少7%，原因是2014/15年度棉花价格大幅下跌。全球棉花平均单产预计为764公斤/公顷，同比下降3%，棉花产量预计为2370万吨，同比减少10%。印度植棉面积预计为1160万公顷，同比减少5%，单产预计为547公斤/公顷，同比提高3%，接近三年平均值，产量预计为650万吨，同比减少2%。中国棉花产量预计为540万吨，同比减少16%，原因是植棉面积减少12%和单产下降5%。美国植棉面积为320万公顷，同比减少16%，产量预计略低于300万吨，同比减少17%。巴基斯坦植棉面积和单产均有所下降，棉花产量预计为210万吨，同比减少11%。

　　本世纪第一个十年中，棉花价格在绝大部分时间里和化纤价格相当，但从2009/10开始，棉花价格开始明显高于化纤价格。中国大规模收储时期，中国国内棉价长期保持在144美分左右，而随着临时收储的结束，国内棉价迅速下跌。2014/15年度，中国国内棉价从2014年8月份的126美分下跌到2015年7月份的98美分，而且在8月份继续下跌至95美分左右，国内外价差明显收窄。不过，这段时间化纤价格也出现了下跌，和棉花的价差保持稳定。

　　棉花价格偏高使中国棉纺生产缺乏竞争力。2015/16年度，中国棉花消费量预计为770万吨，远低于十年前超千万吨的历史高点。近几年，随着棉纺生产竞争力的下降，中国的棉花消费开始转移到国家，主要是亚洲国家，这一趋势在2015/16年度还将持续。尽管如此，由于国际棉价高于化纤价格，2015/16年度全球棉花消费预计仅增长2%，为2500万吨，仍低于金融危机之前的水平。印度和巴基斯坦的消费量预计增长3%，分别达到560万吨和260万吨。土耳其消费量预计增长5%，达到140万吨。孟加拉国消费量预计增长4%，达到97.4万吨。越南取代巴西成为棉花消费第六大国，消费量预计增长13%，达到95.3万吨。

　　2015/16年度，全球棉花进口量预计稳定在760万吨，中国进口量预计为160万吨，同比减少12%，连续第五年下降。中国以外地区的进口量预计为600万吨，同比增长1%，抵消中国进口量的减少。孟加拉国进口量预计增长1%，达到97.2万吨，印度尼西亚进口量预计为79万吨，同比增长3%，越南进口量预计为95.6万吨，增长2%，是十年前的五倍多。美棉出口量预计减少9%，但仍是全球第一大出口国，印度出口量预计为120万吨，同比增长21%。

　　由于全球棉花消费量超过产量，2015/16年度全球期末库存预计六年来首次下降，为2040万吨，同比减少6%。尽管如此，棉花需求增长幅度有限，对基本面影响不大。