锦纶业主赢利难 多元投资是突破

　　上半年，生产锦纶的主要原材料己内酰胺的价格持续波动，加剧了锦纶产品的市场价格振荡。同时，下游纺织行业需求仍显平淡，加之锦纶行业快速扩张，供应加大，使得锦纶行业的价格走势在2014年的走势基础上继续呈现弱势。只是，在弱势大行情下，各企业的表现不尽相同。

　　1家微利1家扭亏1家亏损

　　主营业务为帘子布和锦纶工业丝的神马股份上半年的经营压力重重，营收和净利都大幅下滑，尤其是在其近70亿元的庞大营收规模面前，不足600万元的净利润显示其赢利情况的艰难。

　　神马股份上半年实现营收68.017亿元，同比下降17.34%；实现净利润567万元，与上年同期7059万元相比减少6492万元，同比大幅下滑91.97%。从产品看，其主要产品营收均出现下滑。帘子布营收为5.92亿元，同比下降8.09%；工业丝营收为6.65亿元，同比下降16.44%；切片实现营收9.199亿元，同比下降11.59%。

　　两家民用锦纶丝企业的经营各有喜忧。美达股份上半年的营收虽然出现下滑，但是净利润扭亏为盈。公司实现营业收入14.52亿元，同比下滑12.33%；实现净利润9613.67万元，同比增加369.33%。具体来看，美达股份各细分品类的营收均出现下滑，上半年生产锦纶切片96465吨，营收为79115.71万元，同比减少15.04%；生产锦纶丝35608吨，营收为62003.72万元，同比减少8.44%。

　　华鼎锦纶的情况则仍然艰难，虽然公司营收仍有一定的增长，但是却陷入持续亏损状态。

　　上半年，华鼎股份主营业务收入为8.22亿元，同比增长8.05%。其中核心产品锦纶丝的营收为7.459亿元，同比微幅增长0.03%，增长乏力；切片作为新的业务板块，占华鼎股份总营收的比例很小，上半年收入仅为7578.68万元，但却是公司新的收入增长点，营收同比增幅高达411.16%，也成为拉动上半年公司整体营收增长的重要支撑。但是，华鼎股份净利润却亏损1560.77万元，与去年同期2612.788万元的亏损额度相比已大幅收窄。

　　若从毛利率方面看，两家民用锦纶企业的状况均有一定改善。美达股份两大主要品类的毛利率均有所提升，锦纶切片的毛利率同比增加6.90%至8.74%，锦纶丝的毛利率同比增加3.04%至11.17%。华鼎股份锦纶丝的毛利率为11.67%，增加2.63个百分点。

　　神马股份的毛利率却有所下降，其帘子布的毛利率同比减少1.29个百分点，工业丝的毛利率同比减少6.31个百分点，切片的毛利率同比减少4.65个百分点。不过值得注意的是，相比民用丝，帘子布的毛利率高达20.52%，工业丝的毛利率也较高，为10.10%。

　　提升主业与多元投资并举

　　上半年的锦纶市场受原料己内酰胺价格弱势影响，行业成本支撑不够，价格振荡走低。以FDY 70D/24F产品为例，今年年初的价格为20700元/吨，2月价格最低时为18000元/吨，下跌数值为2700元/吨；5月价格一度反弹至19200元/吨，上涨数值为1200元/吨；6月末7月初其价格又跌至18750元/吨。同时，行业下游终端纺织品客户的资金面一直较为紧张，需求不振，困扰行业多年的赊销欠款问题一直难以解决。锦纶企业库存居高不下，市场维持弱势运行。

　　对此华鼎锦纶表示，当前锦纶化纤产业链整体价格跌至历史较低水平，上半年一直处于低位盘整筑底阶段，但行业总体形势好于去年同期，开工率同比回升。美达股份表示，上半年公司营业收入的下滑主要是因为产品销售平均单价下降。但是，由于原材料平均单价的大幅下降，使公司营业成本同比大幅减少17.22%，大于营收下降幅度，大幅增加了公司的利润。

　　业内专家指出，上半年，随着市场供应量进一步加大，下游纺织品市场需求总体不及预期，国内锦纶民用丝市场经营压力依旧很大。其中，行业在1月~2月表现相对理想，较好时可达1000元/吨~2000元/吨的赢利，不过随着3月份原料市场价格反弹，锦纶产品市场需求恢复未及预期，产品涨价相对乏力。3月~5月行业效益明显走低，不少企业的亏损约为100元/吨~500元/吨。6月，部分POY和FDY赢利稍有回升。

　　针对低迷的大行情，企业必须有所应对，首要的着眼点是提升主业竞争力。上半年，美达股份主要采取了降低采购成本、开发新客户、研发新产品等措施，增加了毛利。华鼎股份则持续推进新项目。上半年，华鼎股份投资6.295亿元建设的“年产5万吨差别化锦纶长丝”项目完成主体设备安装和调试。同时，总投资18.24亿元建设的“年产15万吨差别化锦纶长丝项目”开始工艺设计等前期准备。为推进第二个项目顺利实施，公司推出非公开发行股票方案，拟发行不超过19305万股股票，发行价格为5.18元/股，预计募集资金总额约10亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部投资于“年产15万吨差别化锦纶长丝项目”，该方案已获得中国证监会批准。

　　此外，从当前趋势看，进行多元化投资越来越被企业看重。

　　6月10日，华鼎股份宣布拟投资1.02亿元收购北京环球中科水务科技有限公司51%股权，进入环保行业。华鼎股份认为，环保产业作为国家“十二五”规划的7大新兴产业之一，具有较大发展潜力，进入该领域能加快公司转型升级步伐。而美达股份上半年能够扭亏，投资收益作出贡献也是重要原因，其参股的江门融和农村商业银行获得的收益为251.559万元，参股的新会农村商业银行获得的收益为372.6万元。