瑞达期货：郑棉继续走低，弱势格局延续

　　国内走势：21日郑棉1601合约振荡下跌，开盘于12405元/吨，收盘于12395元/吨，较前一交易日结算价下跌50元/吨，成交量大幅增加，持仓量减少4298手至304224手。

　　外盘走势：ICE期棉上周五跌至七个月半低位，因美联储决定唤起对经济的担忧。ICE12月期棉收低1.85美分/磅，或3%，报每磅60.55美分/磅。

　　消息面：

　　1、据国家棉花市场监测系统对14省区87县市1837户农户调查数据显示，截至2015年9月18日，全国新棉采摘进度为5.4%，同比增加0.9个百分点，较过去四年里的正常年份减缓了4.0个百分点；全国交售为15.6%，同比下降1.5个百分点，较过去四年里的正常年份减缓了12.4个百分点。

　　2、美国商品期货交易委员会最新报告显示，截至9月15日当周，对冲基金及大型投机客持有棉花净多头39414手，较前周减少181手，或0.46%，位连续第四周减持。总持仓177418手，较上周减少2257手，或1.26%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13059元/吨，与上一交易日持平。

　　观点总结：因美联储决定唤起对经济的担忧，美棉振荡下跌。国内方面，尽管产区新棉预期减产，进口下降，但在新棉上市增加市场供应、库存高企、下游需求疲弱的局势下，未来弱势局面不变；另外，新棉开始上市，主产区籽棉收购谨慎，初期收购价格不高，显示市场预期较悲观。技术上，郑棉1601合约受均线压制，振荡下跌，弱势格局延续。操作上，建议短线空单持有，止损12600元/吨。