瑞达期货：郑棉低位振荡，短线空单持有

　　国内走势：20日郑棉1601合约小幅振荡，开盘于11870元/吨，收盘于11910元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨，成交量大幅减少，持仓量减少10624手至296130手。

　　外盘走势：ICE期棉周一收跌，跟随商品市场普跌，并受累于价格未能突破关键阻力位后出现的技术性卖盘。ICE12月期棉收跌0.61美分，或1%，报收63.24美分/磅。

　　消息面：

　　1、印度农业部统计，截至10月15日，2015/16年度棉花种植面积为1.75亿亩，较去年同期减少1411万亩，减幅7%。

　　2、美国农业部每周作物生长报告显示，截至10月18日当周，美国棉花生长优良率为46%，之前一周为47%，去年同期为47%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13061元/吨，较上一交易日下跌15元/吨。

　　观点总结：因技术性卖盘拖累，美棉振荡下跌。国内方面，尽管产区新棉预期减产、进口减少，但在库存高企、下游需求疲弱的局势下，未来弱势局面不变；短期新棉上市，增加市场供应，下游需求未见好转，市场预期悲观，郑棉维持弱势。技术上，郑棉1601合约受均线压制，振荡下跌，不断创新低，均线呈空头排列，下跌趋势延续。操作上，建议短线空单持有。