2015/16年度中国纺企不再需要美棉？

　　根据USDA数据统计，截至2015年10月8日，美国累计净签约出口2015/16年度棉花78.9万吨，其中陆地棉签约量76.5万吨；累计装运棉花25.1万吨，其中中国累计签约进口2015/16年度美棉3.3万吨，占美棉签约出口量的4.14%，装运量1.6万吨，占美棉总装运量的6.53%。10月9-17日一周中国仅签约美棉499吨，占当周美棉签约出口量的2.27%。中国市场对美棉的采购大幅下滑，一些外商和进口商悲观情绪快速上升。

　　据海关统计，2014年我国共进口外棉244万吨，其中进口印度棉、美棉分别为82.28万吨、55.21万吨，美棉占22.63%；2015年1-8月中国累计进口外棉115.87万吨，其中美棉、印度棉、澳棉分别为50.15万吨、18.41万吨、15.58万吨，占比分别为43.28%、15.89%、13.45%，美棉进口占比已将印度棉甩开几条街，但值得关注的是7、8、9月份美棉进口量大幅“跳水”，9月份仅0.67万吨，青岛、张家港、上海等地的一些贸易商认为“今天的印度棉衰退就是明天的美棉”，那么2015/16年度中国纺企真的不需美棉了吗？笔者认为事实并非如此，原因归纳如下：

　　一、美棉相对巴西棉有等级、品质上的优势，相对澳棉在价格上的竞争力更强。近日国家发改委制定并发布《2016年棉花进口关税配额申领条件和分配原则》，确定2016年棉花进口关税配额量为89.4万吨，若再加上2015年尚未使用的1%关税配额，2015/16年度外棉进口总量将不低于120万吨。巴西机采棉虽对美棉有部分替代作用，但等级低、长度低和一致性差的缺点导致巴西棉只能作为“过渡性”配棉，而澳棉同美棉6-8美分/磅的价差，使中国企业更倾向于采购美棉。

　　二、C40S及以上高支纱是中国纺企的主导产品，对高等级机采棉的需求萎缩不明显。2012年以来，随工人工资、生活成本不断上升，国内纺企对新疆机采棉、进口机采棉的关注和采购不断升温，2015年前9个月，高等级的澳棉、美棉占中国进口量的56.7%，较2014/15年度增长近10%。另外随大量的OE10S-32S进口棉纱冲击中国市场，国内大中型纺企为了躲避同质化、低价竞争，C40S及以上支数棉纱产量占比持续上升，2014年9月至2015年8月，我国外纱进口量达到232.5万吨。

　　三、2015/16年度新疆棉品质、总产均大幅下降，高等级棉花供需压力上升。从10月中下旬公布的公检数据来看，中期花在纤维长度、马值等指标方面虽有所改善但仍大幅低于预期，28mm及以上长度皮棉的占比不足50%，而3127、2127、3126将成为今年的主体品级。加上从农业部门、各机构调研的结果看，2015年新疆棉单产下降10%-15%(南疆部分棉区减少达到20%以上)，面积较2014年减少10%以上，因此棉花总产至少下滑20%，产量大减、品质大幅下滑给了机采高等级美棉进入中国消费市场的机会。

　　四、美棉品质、装运期不确定因素以及ICE主力合约“居高不下”导致美棉CIF、CNF价格高于棉纺织厂接受上限等制约美棉签约。近日飓风袭击了美国东海岸，弗吉尼亚州，佐治亚州，南卡罗来纳州和北卡罗来纳州等棉花主产区，棉花采收和品质受到较大影响，12/1/2月份船期的合同能否及时交货值得商榷，而外商、出口商基差已调整到位，ICE主力合约在印度MSP以及收储的强力支撑下在61-64美分/磅反复振荡，1/2/3月船期EMOT SM 1-5/32、EMOT SM 1-1/8报价分别为77美分/磅、73.5美分/磅，短期很难降至70美分/磅下方，中国企业承受能力相对脆弱。