强势美元打压影响H&M第叁季毛利

　　受强势美元影响，瑞典时装集团Hennes & Mauritz(H&M)今(2015)年第叁季盈利仅微成长0.2%，但仍重申今年的店面扩张计画。

　　财报显示，截至8月底止3个月内，H&M第叁季财务项目后盈利从去年同期的53亿瑞典克朗微幅上涨至53.1亿瑞典克朗(6,312亿美元)。

　　•H&M第叁季利润上涨0.2%，达53.1亿瑞典克朗(SEK)

　　•毛利下降至55.9%

　　•销售额成长19%，达460.2亿瑞典克朗

　　H&M表示，本季受外部因素的负面影响，例如塬料价格、成本膨涨、供应商产能、购买的计价货币及运输成本，主要都是由于美元走强。

　　同样的，由于美元走强，H&M毛利由去(2014)年同期的58.3%下降至55.9%。H&M大部分成衣的供应来源多数为亚洲，当地係以美元支付。

　　Bernstein分析师Jamie Merriman表示：“8月份因销售疲软，降价促销比去年同期增加0.3%，这与我们的观点一致，即製造成本提高、美元走强及价格压力将继续导致毛利受到打压”。

　　Stifel的分析师Richard Jaffe认为，虽然成本增加，“我们相信，H&M并未因成本增加而转嫁给其客户，以成本较低的供应商，赢得市场占有率”。

　　他也注意到人民币贬值部分抵消美元上升的匯率。“虽然H&M的供应来源以美元交易商品，但人民币走弱协助H&M的採购商前来洽谈更好的採购成本，有利于毛利提升”。

　　虽然8月受到大欧洲市场气候异常温暖的负面影响，但第叁季销售额从去年的388.1亿瑞典克朗成长19%，达到460.2亿瑞典克朗。而9月的销售则成长了12%。

　　今年前9个月，H&M净利润同比成长19%，达200.9亿瑞典克，而销售额成长了22%，达到1,321.7亿瑞典克朗。

　　总库存以瑞典克朗计算，增加40%，以当地货币计算，则增加38%，部分塬因係由于扩张及较高的採购成本。但是Jaffe也指出，增加的塬因是行政程序的变化，以精简和简化程序处理周边货物採购的发票管理。“在新的流程，商品购买发票提前，这意味着，从2015年第叁季开始，库存的规模和应付帐款将增加”。

　　今年第四季，H&M计划开设约240家新店。印度及南非是今年秋天两个新的零售国家，该二国第一家专卖店分别于9月底及10月在新德里及开普敦开幕。明(2016)年，则将在纽西兰、塞浦路斯及波多黎各等叁个新市场开店。

　　执行长Karl-Johan Persson强调，H&M正在展开其在公平生活工资方面的策略，他表示，情况显示有“良好的进展”。

　　“现在越来越多的供应商将开始使用公平工资的方法来为他们的员工争取更加公平的工资。此外，得益于广大客户的承诺，我们从2013年以来，已经收集了近2万吨成衣用于回收及循环再利用”。

　　展望未来，Jaffe指出：“第四季销售趋势及回归正常的欧洲天气，将提升客户对公司潮流秋季商品的需求”。

　　“不过，我们计划长期持续投资于IT、电子商务，扩大公司的产品範围，降低美元匯率走强在短期内对採购成本产生的负面影响”。