瑞达期货：郑棉小幅反弹，短期维持低位振荡

　　国内走势：12日郑棉1605合约小幅反弹，开盘于11740元/吨，收盘于11765元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨，成交量小幅增加，持仓量增加1108手至319188手。

　　外盘走势：ICE期棉周三收涨，因美国部分地区收割因天气原因受阻。ICE12月期棉收涨0.25美分，或0.4%，报收62.18美分/磅。

　　消息面：

　　1、2015年10月，我国进口棉花4.21万吨，环比减少0.88万吨，减幅17.29%；同比减少3.98万吨，减幅48.60%；2015年1-10月，我国累计进口棉花120.23万吨，同比减少216.51万吨，减幅64.30%。

　　2、截止到2015年11月11日，2015棉花年度全国共有13个省区, 947家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到8204227包，1858647吨，其中新疆7915462包，1793344吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为12963元/吨，较上一交易日下跌6元/吨。

　　观点总结：因美国棉花种植区的收割推进，美棉振荡下跌。国内方面，尽管产区新棉预期减产、进口减少，但在库存高企、下游需求疲弱的局势下，未来弱势局面不变；短期新棉上市，增加市场供应，下游纺织业逐渐进入淡季，需求短期难有提振，郑棉维持弱势。技术上，郑棉1605合约短期低位振荡，短期均线交织，但中长期均线仍维持向下运行，弱势格局未改。操作上，建议观望为宜。