整合趋势加速 服装业面临“大”变局

　 IPO重启，众多服装企业纷纷等待亮相资本市场；双十一呈现出的消费趋势显示传统服装品牌进一步占据线上主导地位；国际奢侈品品牌关店和国际服装品牌布局中国市场同时上演……这些现象折射出中国服装市场一个趋势：服装产业整合进程在进一步加速，服装行业正在面临“大”变局和“大”空间。

　　众多服饰企业登陆资本市场进程加速，服装企业上市浪潮或将到来

　　本次IPO重启，服装企业纷纷亮相资本市场。日播时尚(broadcast:播)、地素时尚(DAZZLE)、拉夏贝尔(La Chapelle)等服装企业出现在证监会IPO预披露名单中。资料显示，日播时尚和地素时尚在9月份已向证监会提交了申报稿，拉夏贝尔早在上半年股市狂飙之时就已决定返回A股，这个步伐没有停止，也在10月份向证监会提交了申报稿，此次IPO重启，使得这些服装企业同时出现在IPO排队名单上。

　　除了这些新面孔，IPO排队名单里还有IPO暂定之前的深圳玛丝菲尔时装、厦门欣贺股份、比音勒芬服饰、宁波太平鸟、安正时尚集团等服饰企业。而三夫户外作为首批重启上市进程的10支新股之一，也于本周五在深圳证券交易所上市申购，顶格申购所需资金6.123万元。

　　除了A股市场，其他资本市场也不乏服饰企业的身影。有报道称，江南布衣计划明年在香港IPO。在10月份，已有维珍妮、中国派对文化等服饰相关企业登陆香港主板市场。另外，之前曾出现在A股IPO排队名单里的威丝曼选择了新三板，于10月底在新三板挂牌上市。粗略统计，在IPO暂停的四个月里，已有十几家纺织服装企业登陆新三板市场。可以说，服装企业登陆资本市场的步伐从未停止。而随着注册制的加速推进，多层次资本市场的建设以及金融市场改革力度的加大，服装企业和资本市场的结合的程度将进一步加深，服装企业新一波上市浪潮或将到来。

　　移动电商等新经济发展势头加速，传统服装品牌进一步和新经济模式融合

　　2015年双十一已经过去，呈现出一个新特点：移动电商发展势头迅猛。2015年天猫双十一全天交易额达912.17亿元，较去年571亿元增长59.7%，增速略有下滑。其中无线交易占比68.67%，较去年42.6%增速提升26个百分点，移动电商已占据线上交易模式的主导地位。

　　而综观服饰类目双十一成交量，传统线下品牌依然占据优势地位。优衣库是男女装销量双料冠军。据天猫数据，除女装有韩都衣舍、裂帛、茵曼等淘品牌销量让较为靠前之外，在男装、女鞋、男鞋、户外等细分品类方面，销量前十几乎清一色是传统品牌。总体来看，线下品牌和线上品牌都呈现出强者愈强的特点，而线下品牌已经成为线上电商的主力军。

　　移动电商发展势头迅猛，显示在中国市场，互联网经济等新经济发展相对较快。这些趋势提醒服装企业，一方面，服装企业间的竞争仍需回归品牌、产品本身的竞争，回归到渠道、设计、库存、供应链管理等内在经营的较量，另一方面，移动电商迅猛发展也提醒传统服装品牌要善于把握新经济发展的动向，在自身竞争优势的基础上完善O2O等新模式。

　　消费升级和市场结构调整加速，服装企业在市场变化中寻找新定位

　　今年我们经常会看到一些似乎“矛盾”的言论或做法。最近的例子是奢侈品。一方面，最近频频传出奢侈品关门的消息，据报道，LV计划关闭中国区域多家店铺，据称全中国五分之一的店铺面临关闭。根据福布斯报道，Louis Vuitton已经在广州关闭了两家旗舰店。目前关闭店铺的城市主要是广州，哈尔滨和乌鲁木齐。另一方面，LV回应称，部分门店调整是希望是为了寻找更适合的门店，以达到更理想的布局，LV看好中国奢侈品市场，未来会继续投资在华门店，2016年也会有新店开设和老店升级改造计划。

　　在中国经济步入新常态、国人消费观念日渐成熟、跨境电商飞速发展、“反腐”等诸多因素影响下，自去年以来国际奢侈品牌在中国市场的布局速度已相对放缓，但同时，中国仍是一个消费潜力巨大的市场，正处于消费升级、结构转型的过程中，这导致了奢侈品品牌一边关店一边又计划开店的做法出现。同时，众多的国际品牌亦在加大布局中国市场的力度，关于某某品牌在中国又新开店铺的消息不绝于耳。

　　一个总体趋势是，随着国家在电商、体育、文化、旅游等服务型经济方面的政策引导，注重加强“供给侧改革”，将进一步刺激国内市场的消费空间，另一方面，中国经济放缓进入中高速增长也成为现实，各种因素的相互作用将使得服装产业的变迁和市场结构调整呈现出更为复杂和快速的状况，服装企业需要在变幻的市场中建立一种更快速反应的供应链管理和企业发展模式，在市场中寻找自身的新定位。

　　【华尚观察】：产业整合加速，服装行业向更大空间进化和融合

　　随着服装行业和资本结合愈加紧密，和新经济融合程度进一步加深，以及消费升级进程的加快，服装行业将不单单是一个单纯的传统“制造”行业，而服装企业也不仅仅是出售有形的商品，服装行业也将呈现出更大的无形的空间，从而成为融合制造、零售、管理、设计、文化、时尚、科技等各种因素的“大时尚、大消费”行业。

　　在这种融合过程中，服装行业的产业整合、收购、跨界进程将愈加频繁。今年以来，这种融合进程在加速。一方面，传统品牌在开展收购整合，或推出更多的细分品类和品牌，向“多品牌，多品类”的品牌集团进军。如高速发展的都市丽人收购欧迪芬，欲变成高、中、低档通吃的品牌，而在上市之前大众眼中，它只是一个“农村包围城市”的大众品牌。而最近的例子是，专注篮球鞋和跑鞋的安踏开始进军足球市场。

　　另一方面，和新经济的融合促使传统服装企业也开始和线上企业开展整合合作。自年初拉夏贝尔斥资2亿元投资互联网品牌七格格、搜于特3.24亿元融资注资拥有茵曼、初语等淘品牌的汇美服装之后，九牧王8月宣布以1200万美元入股韩都衣舍，9月宣布以6000万元再次增资韩都衣舍，线上线下进一步靠近。

　　再一方面，服装企业产业外延的步伐、范围和方向明显了更多样化了。这从诸多服装企业年内变更企业名称便可以窥见一斑。探路者把名称从“北京探路者户外用品股份有限公司”变更为“探路者控股集团股份有限公司”，进一步为其“打造户外生态圈”正名，这意味着今后探路者旗下会增添更多的产业细分类别。它最新涉足的类别是：虚拟现实。日前其宣布公司全资子公司天津新起点投资管理有限公司目前持有众景视界10%的股权，众景视界涉及业务范围有AI(增强现实)和VI(虚拟现实)两方面。罗莱家纺则拟把公司名称从“罗莱家纺股份有限公司”改为“罗莱生活科技股份有限公司”，继续推行其“大家居”战略。

　　至于众多服装企业年内的多元投资动作，更是不胜枚举。或许在目前的A股市场上，某种程度上这些动作也可以视为“讲故事”的市值管理手段，效果有待观察。但无可否认的是，在宏观政策和微观市场各种因素的推动下，服装产业乃至整个中国经济产业的整合和升级过程中在加速，而服装企业正裹挟其中，正确的做法便是顺应时代趋势，在时代的大变局中成为见证和创造时代的一份子。