纺织服装：华融证券行业周报

　　市场表现上周(2015.11.16~2015.11.22)纺织服装(中信)板块涨跌幅为4.01%，分别跑赢沪深300(0.75%)和上证综指(1.39%)。在29个中信一级行业中排名位居第11。

　　行业相关信息据中华全国商业信息中心统计，今年10月份，全国百家重点大型零售企业零售额同比增加0.3%，增速较上年同期放缓2.2个百分点，较今年9月份回落0.1个百分点。其中，10月份服装类商品零售额同比增长1.9%，增速较去年同期增加了4.4个百分点，较上月提高了6.7个百分点。服装类零售量同比增加8.5%，较上年同期加快8.9个百分点，较上月放缓了0.5个百分点。

　　行业及公司动态贵人鸟：非公开发行A股股票，本次发行的募集资金总额不超过168,138.86万元，主要用于1、供应链建设项目；2、体育云平台建设项目；3、偿还银行贷款。

　　雅戈尔：非公开发行A股股票，本次发行价格不低于15.08元/股，本次非公开发行股票数量不超过33,157万股。

　　美邦服饰：非公开发行A股股票，本次非公开发行股份数量为不超过70,707.0707万股，发行价格不低于5.94元/股。本次非公开发行股票募集资金总额不超过42.00亿元(含本数)，扣除发行费用后的净额(以下简称“募集资金净额”)全部用于以下项目：1、“智造”产业供应链平台构建；2、O2O多品牌销售平台构建；3、互联网大数据云平台中心。

　　投资建议内需方面，10月份全国百家大型零售企业零售额数据较去年同期略有上升。外需方面，1-10月份最新公布的纺织服装出口累计数据较去年同期有所下降，我们认为主要是一季度出口数据大幅下降所致。我们认为接下来应仍以稳健的投资风格为主，以稳定的业绩支撑为保障。我们继续建议关注业绩稳健且估值较低的行业龙头企业、次新股以及跨界转型企业。

　　风险提示主要风险因素为内需市场恢复较为缓慢，以及持续增高的人力成本对企业在国际市场上的竞争力造成冲击。