美棉营销专家一周点评(1.4)

　　新的2008年从各个方面都对棉花做出了“大牛年”的承诺。说到承诺，它提醒了我，与其它任何作物相比，棉花都是承诺少而给予多。另一种说法是，2008年将是一个“高水平的棉花”之年。(当然，市场格言的另一面说，棉花与其它任何作物相比都是承诺多而给予少)。它完全取决与您戴什么帽子。但是，由于近期3月合约似乎很舒适地呆在68美分，仅仅略高于它的主要浮动区间，但仍在其长期价格移动区间，美国和世界棉花库存即将大幅减少的事实似乎已经悄悄影响者市场，并在价格区间上端对价格构成支持。我们必须观察纽约登记库存以及需求情况，但由于近期合约基准价63美分是自10月初以来的最低点，因此，在今年剩余时间里，67美分可能是一个价格低点。

　　一年一度的棉花种植带大会将于下周在Nashville召开。人们将聚集在一起聆听博学者讨论，在价格暴跌之前，谷类作物会把棉花牛市推高到什么水平。但我认为牛市将一路杀入2009年。

　　我们经常看到新年假日期间出口销售会很大，但是今年却没有兑现。不过，价格再次把纺织厂甩在后面，它们确实在9月-10月回落到63美分。当价格适宜回落的时候，其滑程将会即短而小。世界需求依然活跃。这里给出几个例子，中国11月的月度纱产量创新高，韩国服装进口旺盛，日本零售销售11月攀登年度顶峰。这不是暗示全球没有任何问题。欧洲市场运行迟缓，但亚洲以及次大陆市场保持旺势。另一个积极的因素是，美国农业部暗示，农业部评估的中国2006年国内用量可能较最初的预估水平上调210万包。中国和次大陆的人均棉花消费量将大幅提高。

　　美国纺织厂11月统计的棉花全年用量为480万包。但美国商务部把10月用量降低100,000包，至470万包。不过，美国2007-08市场年度头四个月的消费量较当前美国农业部预估的460万包增加200,000包。然而，应该注意的是，棉花价格较高将降低美国的棉花消费量。

　　登记库存已经降至530,591包。待登记库存为零，登记库存继续下降将是价格走高的关键所在。市场呈现强势，70美分的阻力位将被突破，不过，目前这个阻力位还难以逾越。