美国《商业周刊》为什么要批评雅戈尔？

　　雅戈尔是我尊敬的企业之一，作为中国服装业最著名的品牌，最近发生在它身上的一件事引起了我的注意，那就是2007年底，世界著名的财经杂志《商业周刊》发表了一篇报导，批评中国部分上市公司不务主业，投机获利，而雅戈尔是这篇报道中唯一被公开点名的上市公司。

　　可以想象，如果没有充足的证据，象《商业周刊》这样全球著名的商业杂志，是不大会随便点名批评一家公司的。《商业周刊》提出的证据是，雅戈尔持有中国人寿、宁波银行及中信证券股份等近十家公司的股票，这些股票使雅戈尔在07年1-9月份的投资收益达到了2.236亿美元，占整个公司赢利总额的98.5%。

　　“除股票与地产投资业务外，该公司的其他业务都已变得无足轻重。”这是《商业周刊》对雅戈尔的结论。

　　真是这样吗？我印象中，雅戈尔的西服与衬衫都曾经是服装市场的第一品牌呀？象这样一家服装龙头企业，赢利总额怎么会基本与服装无关呢？于是，我找来雅戈尔近几年的年报，认真做了一下分析。我们想看看，为什么这么一家优秀的公司，怎么就成了一家股票与房地产投资公司？

　　先看看几个数据吧。在雅戈尔2001年的年报中，销售收入是17.5亿，其中服装销售额是16.7亿,占收入的95%以上。而在服装销售额中，衬衫是5.4亿,西服是6.9亿,分别以14.9%与12.6%的市场份额占据行业第一。

　　一直以来，雅戈尔给自己定的远景目标是＂创世界名牌，建跨国企业＂，在02年,雅戈尔把这一目标调整为：＂创国际名牌，铸百年企业＂，调整的原因是＂强调内功＂！为此，雅戈尔还决定退出在两家公司的股权投资两亿元，目的是把资金转移到主业上来！不过令人不解的是，在如此高调强调主业的同时，公司开始进入地产业务，自此，几乎每年，雅戈尔都要强调对地产的投入。

　　这样造成的结果是，房地产已然超过纺织服装成为雅戈尔业务增长的引擎。比如02年的销售收入是24亿，06年是60亿，增长了150%。其中，02年衬衫与西服的总收入是13亿，06年衬衫与西服的总收入是17亿，仅增长30%，而房地产收入从02年的5亿，增加到06年的19亿，增加了280%。

　　另一方面，雅戈尔并没有放弃它在金融投资上的努力。根据雅戈尔2007年第三季报披露，截至07年9月30日雅戈尔持有十家上市公司股权。11月，雅戈尔又出资35.88亿认购了1亿股海通证券(600837行情,股吧)，2007年末，这笔投资又增值到55亿元。最高的时候，雅戈尔持有上市公司股票市值达240亿元。