A股：“政策市”后的路向选择

　　而上投摩根的分析师则指出，未来困扰市场的两大因素分别是宏观经济走向和大小非减持压力。前者主要通过经济大环境影响企业盈利能力并决定市场整体估值水平的高低，而后者通过供求关系影响市场价格。“大小非对市场的冲击近乎是一道‘无解’的难题。上周日晚发布的《指导意见》表明，市场参与各方目前还没有找到能够完全解决这一问题的良方，既然所有的措施和政策补丁只能延缓供给压力，而无法从根本上改变这种压力，那么，也许只有经济增长和盈利预期的稳定才能有效化解大小非的‘硬冲击’。因此，A股市场将相当大程度上跟随经济的走向和投资者的预期运行。”

　　对目前利好消息频繁出台保持谨慎乐观态度的还有经济评论家侯宁。侯宁认为，从目前情况来看，影响股市运行的内外因素，包括美国次贷危机的影响、上市公司业绩增速的回落等都没有发生太大的改变，因此，此番减负措施能否让股市重振雄风，还有待更长时间的观察。

　　国家统计局新近公布的数据显示，今年一季度GDP同比增长10.6%，尽管较上年同期略有回落，但仍保持了两位数的增长。而从陆续公布的上市公司季度业绩报告和预报来看，虽然少数权重股业绩出现了回落，大幅增长依然是上市公司一季度业绩的主要趋势。

　　对此银河证券策略分析师李锋表示，中国宏观经济正朝着宏观调控预期的方向运行，上市公司业绩依然保持较好的增长势头，这决定了中国股市的基本面是好的。随着估值体系的逐渐合理，股市将迎来理性健康的发展。