棉花进口滑准税政策下的思考

　　滑准税的下调，对纺企无疑是个利好的消息，其表面影响体现在：多数纺企目光引向外棉，对地产棉尤如雪上加霜，或将再一度滞销。但实际情况是否真得如此演变？笔者观点：或不尽然。

　　理由：

　　此次下调滑准税，表明相关部门出发点在于稳定后期棉价，形成的效果就是降低纺企压力、促进纺织进口，而且其下调期限仅为4个月时间。我们不防算一算纺企拿货期限：从保税区拿货当然会快捷一点，但要从国外拿货，在经历洽谈签约、装运(据说当前美棉货船装运比较紧张)、海关等相关手续后，真正能用到棉花或许要到一个多月以后，这或许就是此次政策设限的目的所在：保障了7/8/9月份棉价。如此一来，我们所关心的6—7月行情该如何走？

　　6—7月有涨得可能吗？

　　1、临时滑准税政策分散了纺企目光。短期内部分纺企关注外棉是勿庸质疑的，而同时却让有不同看法的纺企、中间商借机把目光集中到了地产棉(此中有因地震导致32支纱上涨、禁塑令导致无纺布行情向好、传言中的出口退税上调等新的利多因素)，我们暂且不问其缘由究竟何在，但有一点我们很清楚：目前国内绝大多数棉企迫于还贷压力，不得不微利销售——此时的棉价仍处在低价范畴，也在纺企接受能力范围之内。随着棉企加大销售力度，资源进一步消耗，另外，随着期现背离幅度增大，不能排除期转现交易增多的可能。因此，关注地产棉也有其道理，此时集聚资源或会是很好的时机。

　　前面我们已算了一笔帐，滑准税显然只能稳定7/8/9月行情，这也相当于让使用外棉的纺企于后期做了保值。我们不禁要问：眼前库存见底已是事实，纺企6—7月资源能采取何种方案购来？是否能从后期保值的资源中拿出一部分利润来购近期资源？若真有此做法，这或将拉动近期棉价。

　　2、关于新疆棉。在出疆补贴政策迟迟未出的境遇下，这次滑准税的调整无疑对新疆棉是一个打击。然而，在此轮政策出台时，国家对新疆棉的尴尬境地应该会考虑到，既然如此，新疆棉或将成为下一轮政策组合拳，我们不防做此揣测：若棉价大幅攀升，新疆棉的出疆或将抑制价格；若棉价持续低迷，这不免又让我们脑中浮现出“收储”这一概念。