特步国际：阿思达克给予五星评级

阿思达克五星评级

内容	一般	较好 ☆	理想 ★
行业景气度	---	☆	---
行业中所属位置	---	---	★
公司管理层	---	---	★
核心竞争力	---	☆	---
新产能新项目	---	☆	---
整体评价	★★☆☆☆

 

当前股价	一年内最高/低价	发行股本(股)	07年度每股盈利	市盈率
2.75	3.92/2.42	22亿	0.161	17.08

 

基本情况（2008年7月23日；单位，港元）

　　公司介绍：

 

　　集团为中国领先的国内时尚体育用品企业。根据Euromonitor International的资料显 示，集团的特步品牌按二零零七年的收益计算，为最大的国内时尚体育用品品牌，于二零零七年占中国总体育用品市场约3.4%的份额。于二零零七年，时尚体育用品市场占中国 总体育用品市场约17.0%。所谓时尚体育用品，按照Euromonitor International的定义，乃派生于休闲与时尚体育用品，既能满足运动需要，亦适合休闲穿着，并配合时尚潮流，其重 点在于揉合运动功能与时尚品味及潮流于一身。集团主要从事体育用品（包括鞋履、服装及配饰产品）的设计、开发、制造及市场推广，并以集团拥有的特步品牌及柯林品牌，以及集团根据于二零零六年十一月一日订立的迪斯尼许可协议（于二零零七年一月一日修订）拥有中国特许使用权的迪斯尼运动系列品牌进行销售。

 

　　集团于一九九九年开展业务时为一家原设备制造商企业，为多个国际品牌制造运动鞋产品。由于集团相信品牌体育用品产品相比原设备制造商产品的商业潜力较大，利润 率亦较高，因此集团着手重建其业务模式，发展本身的品牌，于二零零二年率先推出特 步品牌。集团乃中国首批除功能与用途外在本身的品牌体育用品产品注入时尚潮流元素的体育用品企业之一，因集团相信时尚体育用品产品的市场潜力较大，而此定位亦可将集团与主要竞争对手作明显区分。自集团于二零零二年推出特步品牌以来，特步品牌 已发展成中国首屈一指的国内时尚体育用品品牌。集团相信，特步品牌在中国已成为流行、创新、优质时尚体育用品产品的代名词。基于集团于特步品牌的成就，集团开始 实施多品牌策略，提供更多元化的产品，并于二零零七年在中国推出迪斯尼运动系列产品 及柯林品牌。一方面，迪斯尼运动系列品牌以若干迪斯尼肖像及人物为主题设计趣味性、休闲及种类广泛的体育用品；另一方面，柯林品牌以大胆、奔放及极具吸引力的风格着 称。集团凭借多品牌策略，以多个别具一格的品牌针对不同的目标市场，迎合并吸引在 年龄、可支配收入水平、时尚品味及喜好等方面各有不同的消费群。

 

　　集团的业务模式以产品设计及研发作起点，集团各品牌均设有本身的内部设计团队，以设计迎合目标消费者品味及喜好的体育用品产品。集团已实施多套创新及多元化的市场推广策略以宣传集团的品牌及产品，新产品则一般会在集团的展销会上向其分销商及第三方零售商展示，而该等展销会一般会于推出新一季产品予最终消费者前四至六个月举行。集团分销商大部份新产品订单均在展销会上落实，集团将根据这些订单制定有关季度的生产时间表。然后，集团会在本身的生产厂房及／或由分包商或合约制造 商制造产品，再运送予集团的分销商，再由集团的分销商将产品直接出售予消费者或 转售予第三方零售商，最后出售予消费者。