2008年中国股市是全球下跌最惨的市场

　　生意社9月8日讯　中国在奥运会上赢得的金牌最多，但中国股市却失去了生命力。继去年的流星焰火飞天行情之后，2008年上海综合指数下跌幅度超过世界上任何市场。

　　中国股市投资者和战略家们依然看好长线，但股市复苏可能需依赖于全球经济复苏。

　　投资银行公司Roth资本合伙人副总裁，中国专家Donald Straszheim说：“问题是全世界的证券市场什么时候能好转？当世界证券市场好转的时候，中国的证券市场也能够好转吗？”

　　周二，上海综合指数跌0.9%，降至2006年12月以来的谷底。

　　2008年到目前为止，上海指数跌56%，香港恒生指数跌25%，其它中国市场也跌得很惨。

　　全世界的证券市场肯定都受到沉重打击。但中国股市遭受的打击是大多数市场的两倍以上。

　　世界股市下跌最惨的其它市场--韩国、印度和俄罗斯--周二仅跌25%-29%。

　　2008年标准普尔500跌13%。

　　去年上海市场见到97%的井喷式增长。Straszheim说，只有事后看，中国似乎才好像出现了泡沫，而且泡沫已经成熟到破裂。

　　中国经济依然很强。二季度GDP同比增长10.1%。

　　而美国的GDP同比增长为3.3%,日本和欧元区经济萎缩。

　　但中国近四个季度的增长已经放缓。有迹象显示，全球经济增长放缓以及信贷危机将导致中国经济发展脚步继续放慢。

　　据世界银行称，2008年头5个月中国出口增长12%，相比之下，2007年同期增长18%。中国货币升值也影响到出口。人民币今年对美元升值6%。

　　工业生产也在降温，虽然中国消费性开支增长速度依然很快。

　　出于恐惧心理，投资者逃离中国证券市场(A市)。从今年开始，许多后-公开销售证券的锁定期相继到期，今年有10%的锁定股票可以进入交易市场。明年还有25%的锁定股票可进行交易。

　　同时，2008年上半年，政府着力控制白热化增长和高涨的通胀。

　　今年中国银行5次提高银行准备金率，最近一次提高100个基点，达到17.5%。

　　通胀压力加剧，能源价格飙升，市场担心全球经济出现更多坏帐，因此，人气越来越低迷。

　　中国企业利润是典型的半杯满或者半杯空。近期利润与市场预期一致或者略高。

　　MSCI中国指数里的公司利润增长18%，只要全球经济不再恶化，明年预期增长19%。但是，增长幅度远远低于2007年。

　　Straszheim说，大部分领域，增长高达30-40%，但是今年增长15%已经算是幸运。

　　同时，随着通胀从10年顶峰的回落，权威人士已经把注意力转向促进增长方面。政府正在努力帮助重点出口行业，例如提高服装和纺织企业的出口退税率。

　　中国正在放松对外国直接投资的限制。因此，50家-非中国金融公司现在可以直接投资A股市场。4月，证监会把公司投资额提高到300亿美元。但专家认为，今年这个最高限额还会继续提高。

　　中国官员担心，市场动荡可能造成社会动乱。政府希望逐渐开放资本市场，避免市场繁荣泡沫破裂。

　　中国基础设施开销将有助于促进增长。除了已经计划的扩建项目之外，近期政府还播出巨款救助自然灾害。

　　去年冬天的风雪灾害为50年内最严重的风雪灾害，经济损失高达1.1万亿元(1611亿美元)。为了避免同样的灾难，中国必须投入巨大资金更新改造运输和电力设施。

　　四川大地震的恢复建设大约需要440亿美元。

　　高速经济增长、机构改进、正在进行中的企业机构改组、合并和收购，以及资本注入，都将继续促进企业的盈利动力，改进收入和资本质量。

　　不过，美国、欧盟和日本必须走出所谓的经济衰退，中国市场才能复苏。

　　Straszheim说，中国证券市场上涨可能出现在2009年，不会出现在2008年。