调控转身：出口退税全面上调 纺织行业获益

　　纺织行业直接获益

　　不过，东海证券分析师张先萍认为，短期内对出口企业影响不会太大，对行业的影响将在2009年得到较大体现。

　　“今年是从8月份开始上调出口退税率，那么对全年的影响就只有5个月，对明年的影响是12个月，就我调查的鲁泰A(000726)而言，今天他们因出口退税利润增加600万左右，但明年预计能增加6000万。”张先萍告诉记者。

　　东方证券分析师施红梅的观点与张先萍类似。她以静态测算估算了一下，出口退税率的上调直接增加企业的利润，上调一个百分点，就相当于将企业一般贸易出口总额的1%直接增加为利润。2007年国内纺织服装出口总额为1679亿美元，一般贸易占70%左右。2007年行业销售收入和利润总额分别为29221亿元和1159亿元左右。

　　施红梅表示，短期看，本次出口退税率的上调对行业利润和出口的影响将是直接正面的，特别对大量涉及本次调整品种的濒于倒闭的出口型中小企业可能又提供了再次喘息的机会。

　　在行业方面，张先萍认为，在出口型企业中，拥有出口定价权、出口比重较大的企业收益较大。辅料类公司受间接利好，内销品牌企业基本不受影响。主要原因在于这类企业不会因为国内政策的有利调整而将利益让给外国客户。而要拥有出口定价权，企业必然要拥有附加值较高的产品。

　　电子元器、

　　医药影响有限

　　而此次出口退税率的上调也对电子元器件行业产生了一定的正面影响。

　　自2008年11月1日起，将覆铜板出口退税率从5%提高至11%，上调幅度为6个百分点。

　　据了解，覆铜板的唯一用途就是用于制作印刷电路板，具有很强的电子产品属性。但在过去，覆铜板一直被归入资源性产品。因此在2006年9月财政部等5部委发布的《关于调整部分商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目录的通知》(即139号文)中，其出口退税率从13%下调至5%，下调幅度为8个百分点，对行业盈利的负面影响较大。

　　“现在，覆铜板开始被认定为具有电子产品属性，同时退税率大幅上升6%，能增厚部分优质电子元器件公司5%以上的利润。”中金公司分析师金宇表示。但同时他也指出，由于该行业景气度转弱，卖方市场特征鲜明，CCL提供商留住退税收益的风险较大。

　　与此同时，此次提高出口退税率中还提到了，要提高抗艾滋病药物、胰岛素等高技术含量、高附加值商品的出口退税率。

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