“中国式减员”：结构调整搭上了金融风暴的车

    金融危机发于后

    祸不单行。在国内的经济结构调整还在进行之时，世界经济萧条对中国经济进行了迎头痛击。欧美市场的需求剧减，致中国出口也随之大幅减少。

    今年前三季度，中国外贸出口同比增长22.3%，回落4.8个百分点。尤其是一些大宗商品出口增长放慢，对美出口增长明显减速。广东同期出口增长仅为13.5%，远低于全国平均水平，而深圳的一般贸易增长首次出现负1.5的增长率。

    2007年中国出口额接近GDP的40%。显然，如果出口增长速度放慢或者下滑，中国GDP的增长速度将势必放缓。中国今年前三季度的GDP是9.9%，这是近六年来第一次回落到1位数。有测算认为，前三季度中国经济增速回落中，有1.2个百分点是由于出口减速造成的。

    “GDP和就业之间肯定存在某种联系，这种增长的下降从总量上讲，对于就业的增长肯定不是一个正面的消息。”中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军向《中国新闻周刊》表示。

    首先，出口坏账率攀升加剧了企业资金紧张。商务部官员透露，美国次贷危机持续恶化，导致今年中国对美国出口坏账率增长了3倍左右。目前中国企业对外出口八成以上采用放账形式，欧美国家的买方付款期一般在交货后90天，有的长达120天至150天，拉美地区甚至长达360天，对本来资金紧张的外贸企业雪上加霜。

    出口增速下降的同时，外资合同也锐减。今年上半年，东莞合同利用外资和实际利用外资出现30年来首次负增长，签订投资合同减少了57宗，负增长幅度为13%?14%。

    由此，中国企业资金困境空前。出于自保和风险考虑，银行谨慎的贷款政策使得企业贷款困难，资金来源进一步收缩。

    银行的谨慎固然是出于风险控制的惯性，但是，卷进全球性的行业危机所遭受的损失也让中国的金融行业如履薄冰。

    根据美国财务部披露的数据，截至今年上半年，中国持有的美国债券投资组合总额为1.06万亿美元，其中51%是美国国债，42%是政府支持企业(GSE)债券，剩余7%是包括资产支持证券和抵押债务证券等在内的企业债券。

    中金公司的分析报告认为，如果中国上市银行也按此比例持有，并假设企业债券的损失比例为40%，则中国银行、交通银行和中信银行2008年的盈利分别会减少12.7%、5.5%和7.1%。不过该报告认为，美国金融救援计划已经使得美国金融机构破产带来的潜在风险得到了部分释放。

    金融危机席卷全球并蔓延至实体经济，对全球性经济放缓的担忧日甚。

    出于对经济形势的担忧，信心不足的人们更加捂紧了口袋，消费、投资萎缩更加剧了企业的生存难度，无法支撑的企业则会导致更大面积的失业。