棉纺产业加速调整 棉企“现转期”是否可行

　　“现转期”成当务之急

　　“越跌越卖,但越是卖不掉”,这是目前棉花现货商们最头疼的问题。事实证明,这样销售棉花往往卖的是最低价。而当现货低价处理后,又担心随后棉花价格会展开了上涨的行情,这样就又“不甘心”。另外,手中持有的现货库存占压着大量资金,其利息成本压力也会持续增加,这也给企业带来了很大的经营压力。在棉花价格大幅度下跌后,现货商心里的恐慌可想而知。

　　“国内籽棉收购价在2.4元/斤,棉籽价格为7毛/斤,折算起来收购成本不超过11000元/吨,而目前期货价格就在11000元/吨左右,这就为'现转期’创造了条件,”董淑志表示,棉企应该先在现货市场上卖掉货物,套取现金还清银行贷款,然后在905等合约上买多。如此一来,可以避免更大的损失。

　　以棉企为例,一旦执行了上述建议,在后市中会面临两种情况,但都可以见机应对。而且价格趋势一旦发生逆转,期货和撮合处理,比现货处理的要快。

　　一是期货价格继续上涨,“现转期”也就达到了预期的效果。此时就有两种处理方式,要么对冲平仓,获利离场;要么在现货价格高于期货价格的情况下,选择交割,通过现货渠道销售棉花,获取更大的收益。

　　二是期货价格继续下跌,期货就将面临亏损。此时也是两种处理方式,如果现货价格低于期货,那就砍仓认赔离场;如果现货价格高于期货价格,企业就可以选择交割,并通过现货渠道销售棉花,以减少损失。

　　而对于用棉企业,即下游的纺织企业,“现转期”也同样适用。就是直接在期货合约上采购,将现货库存转化为期货虚拟库存,通过不断增加购买,降低成本。届时既可以接货,也可以现货采购期货对冲。

　　董淑志表示,行情走势的判断与运作周期的规划是“现转期”的前提。如果期货价格继续下跌,期货就将面临亏损,加上之前现货的亏损,就等于扩大了企业棉花现货经营的亏损面,所以也存在着一定风险。