雅戈尔百亿金融资产如何安全“走秀”

　　中金公司一位分析师也表示，雅戈尔减持中信证券后拥有现金21亿元，加上可供出售金融资产近90亿元，以及包括房地产资产在内的存货102亿元，偿债能力较强。

　　这个冬天从“中信证券传奇”中获益良多的李如成，对今后雅戈尔的投资业务依旧有继续扩大的打算。“原先雅戈尔的投资业务是探索性的，因为没有很好的团队。现在准备正式当做支撑产业来做，做强做大。并在上海成立了专业团队”。

　　李如成看好投资的出发点是“觉得未来30年，中国的发展还是要靠金融产业来推动”。在10月末的一次内部会议上，李如成的判断依然乐观“投资行业迎来百年难遇契机”。李如成表示，雅戈尔前期的一些投资项目，决策还是对的，毕竟现在是资产价格最便宜的时候，经济局势一旦好转，它们随时会加速掉头回升。但他同时承认，在股权投资方面，雅戈尔在上海做的几个项目，由于当时都是在股价比较热的情况下、以10多倍的PE水平进入，所以目前面临调整。

　　一贯重视“人才”作用的李如成，日前亲自挂帅成立了“凯石”投资公司，公司注册资本10亿元，麾下云集了原富国基金投资总监陈继武、基金经理李文忠等一批公募基金界资深人士。

　　虽然团队的建设已经完整，但李如成反而更加谨慎，“在中国，直接投民营企业的风险还是比较大，企业的规范程度和治理程度都不是很足。我们会考虑一些新重组的大的国有企业，比如此前投资的中信证券、宁波银行这类企业”。不过，这种传奇会接二连三让雅戈尔“复制”么？李如成说，“这个很难讲，今后两年这类机会也许会少些，但将来肯定会出现”。

　　目前，雅戈尔正在计划把投资业务逐渐从股份公司转到集团公司的层面来操作。李如成解释说，“此举的好处在于，进，可以将一些好的投资项目放入上市公司；退，则可以不连累上市公司的主业做强做大”。

　　继续择机收购欧美服装品牌

　　房地产和股权投资领域最近一两年的巨大成功，反而掩盖了雅戈尔服装企业的真面目，前两者被评论家称为“隐形的翅膀”，为雅戈尔的业务收入和利润贡献了更大力量。

　　不过，在服装行业打拼近30年的李如成，始终强调，雅戈尔需要的是时间。“中国服装企业真正走向市场也不过30年，再过30年，中国或将产生世界级的服装企业”。

　　雅戈尔集团副总裁、雅戈尔服饰总经理陈志高也表示，“目睹2008年房地产和股权投资大起大落，2009年雅戈尔会着力在服装产业下更多工夫。”

　　目前，李如成为雅戈尔制订的下一步服装主业战略，一是储备国际化人才；二是通过收购国际品牌和企业，打造国际化平台；三是通过投资新的服装业态，造出下一轮服装行业的蓝海。

　　目前，海外订单的锐减是对中国服装产业的巨大挑战，据统计，单是面对美国服装市场，主动或被动“断供”的中国服装出口商已达万家，而全年欧美纺织服装订单可能减少20%以上。业界预计2009年服装出口将出现负增长。雅戈尔认为化危机为机遇的方案，是择机在欧美等地收购一些知名品牌。其模式，依旧是雅戈尔2007年巨资收购新马的模式。据悉，此前曾有多家美国服装品牌来到雅戈尔求售。

　　李如成说，新马的加入，对雅戈尔服装产业的带动效益很强。“通过新马，我们拿到了国际化平台，可以直接面对美国市场，推销新产品，这是雅戈尔从内向型企业转向国际化的必然道路”。陈志高则表示，得益于国际化并购，2008年雅戈尔服装国内的销售增长估计能够达到20%，外贸销售量增长了60%，利润也能够有30%的增长。单是衬衫出口，就增加了4000万件。

　　李如成还对新产品的研发投以重金，抱着很大希望。目前，雅戈尔正在与宜科科技共同研究和推广汉麻项目，开发出来后，宜科科技来做纺纱，雅戈尔来做成衣。汉麻项目2009年下半年会在北京上海宁波杭州开专营店向市场预推出，我相信市场肯定好。李如成的理由是，“每一轮金融危机后，都会有一些新的商业业态出现，雅戈尔希望借此次危机开发一些新的服装业态，提升国内产品的档次”。

　　汉麻的技术和资金门槛很高，其产品的售价也是高端路线。雅戈尔在该项目的投资已经投入了两个亿，李如成预计今后做大市场还要投入几十亿元。“这是一个很广阔的产业”。