中美国际金融危机对策PK：先救金融还是先救实体

　　事件回放

    7000亿银行拯救计划

    “虽然拯救计划的规模已经很大，但我们可能需要更多资金才能稳定金融体系。”美国财政部部长蒂莫西·盖特纳3月3日的一番讲话为美国的金融救市账本上再添一笔。在对抗金融危机的问题上，奥巴马一直认为用“金融”救市是对症下药，并且坚信，“金融业稳定计划必然奏效”。

    在美国前任财政部部长保尔森的管理下，7000亿美元金融援助方案中的3500亿美元中，2500亿美元用于银行收购，400亿美元用于支援保险巨头AIG集团，250亿美元用于救助花旗银行集团，200亿美元用于为美联储消费信贷提供担保，剩余150亿美元。

    继布什政府轰轰烈烈的7000亿美元救市方案实施之后，奥巴马新班底上任后依然“咬定金融不放松”。今年2月10日，美国财政部公布了一份经过重新修改的金融业援助计划。该计划的主要内容包括吸纳规模高达5000亿美元的银行不良资产和为近1万亿美元的美联储贷款项目提供担保。不久前，又传来了美国又要对20家大银行进一步注资的消息。对于新金融业援助计划，奥巴马声称，他对计划能起作用有绝对信心，相信信贷流动将恢复。

    市场反应

    股市苦脸银行翻脸

    尽管奥巴马和盖特纳都对这份金融救市计划信心十足，但道琼斯指数却丝毫不给“面子”，从盖特纳2月10日公布其金融救助计划以来，道琼斯指数已经从8271点跌落至6726点，跌幅高达19%。

    除了无情下跌的股市外，不断恶化的银行业绩也让奥巴马班底如坐针毡。2009年以来，美国多家重量级银行季报相继曝出大幅亏损的局面也让人对此前一系列收购和注资行为的有效性产生了质疑。如美国银行今年1月16日就宣布，由于受到收购美林交易的拖累，该行2008年第四季度出现自1991年以来的首次季度亏损。而花旗集团去年第四季则出现连续第五个季度亏损，亏损额达到82.9亿美元。此外，2月13日，美国联邦储蓄保险公司在一天之内相继宣布关闭4家地方银行，其中雪曼郡银行是内布拉斯加州1990年以来的首家倒闭银行。

    “奥巴马的银行救助计划看上去很吸引人，但时间已经不允许政府再深入研究了。”业内人士的高声呼吁并不是没有道理。2008年，美国倒闭的银行达25家，为1993年以来银行倒闭数量最多的年份。经济学家预计，如果美国金融系统持续恶化，按照每周至少倒闭一家银行的速度计算，今年倒闭的银行总数将是去年的两倍。而今年以来，美国主要的几大金融机构花旗银行、美国银行、摩根大通和AIG都相继传来噩耗。分析人士乃至美国政界要人都开始相信，美国银行国有化的到来已经不可避免。

    专家言论

    “金融鸡血”能救美国？

    美国政府一次次地为其曾经引以为傲的金融业“打鸡血”，试图通过救金融来让经济复苏，那么这一系列的财政刺激政策是否有效呢？

    德州大学经济学教授James Galbraith毫不留情面地指责奥巴马的银行救助计划是“昂贵而无用的演习”。Galbraith不相信该方案会重建借贷流动性，甚至“根本不指望长久以来不知谨慎和正常借贷为何物的银行会接受教训并改变策略”。Galbraith认为，这只是为银行内部人士和金融投资者的财富提供保障，但民众却要为此承担破产的风险，这是美国民众不能长久忍受的。

    然而，中国国际金融有限公司的经济学家却认为，美国的一系列财政刺激措施并不是无用的，反而可以显著拉动经济。该公司经济学家指出，首先，历史经验表明，美国2001及2008年的退税计划均对拉动经济起到了可观的作用；其二，本次财政刺激方案规模大，且美国财政乘数较高，根据目前的信息粗略估算，该方案可拉动今年GDP两个百分点；其三，美国仍有基建空间，不会重演日本上世纪90年代资源浪费的现象。