众说棉花：经济和政策博弈中 郑棉蹒跚前行

　　三、技术分析及后市展望 　　

　　(一)、技术分析 　　

　　从盘面上看，目前郑棉907处于上升通道中，通道的下轨支撑着价格震荡上行。此外，下方均线系统对期价依然有较强的支撑，不过上方12300一线的压力明显。目前期价处于前期交易密集区，在资金关注度不够，量能得不到配合的情况下，期价上行存在着一定的压力。后市关注资金格局的变化及12300一线的突破情况。 　　

　　(二)、后市展望 　　

　　从目前的情况来看，强势的国家政策一直支撑国内棉价不回落,加上国家继续收储的市场传闻以及纺企开工率大幅上升对期价都有很大影响。但是，后期国家是否还将再出台收储政策以及收储之后市场资源供应会发生怎样的变化,这将主导着棉花价格的走势。 　　

　　另外，由于近期我国的纺织品服装出口情况仍然呈现下跌趋势，市场开始关注纺织振兴规划中能否将出口退税率提高到17%。据新华网3月25日报道，国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，决定从2009年4月1日起，提高部分纺织服装出口退税。不过从目前全球经济状况来看，出口退税即便是上调至17%，也难以解决实质的问题，因为目前棉花市场面临的主要问题还是消费需求的萎缩。 　　

　　对于后期国家能不能增加棉花收储，我们应该认识到，国家出台收储政策的最大初衷是保护棉农利益，稳定我国的棉花种植面积。而收储之后，一旦价格出现了大幅上涨，并超过了纺织企业的承受能力，国家必然会采取抛售储备棉等政策来防止价格过度上涨。 　　

　　短期内，市场可能继续在经济与政策博弈中,保持这种蹒跚前行的局面，尤其是在国内现货的强势支撑下。因此，之后政策面的发展以及需求格局的变化，将最终决定棉价的中长期方向。 　　

　　另外，在未来一段时间，我们应重点关注以下几个因素： 　　

　　1、全球经济环境的变化及市场供需格局的演变； 　　

　　2、后期的政策导向，如国储是否增加棉花收购； 　　

　　3、大量的国储棉后期如何消化； 　　

　　4、原油价格走势和美元指数的变化，这影响着大宗商品的整体走势。