众说棉花：经济和政策博弈中 郑棉蹒跚前行

　　生意社3月26日讯　伴随着原油期货价格的节节攀升和美元指数的弱势下跌，国际棉花期货价格也止住了下跌的步伐，缓慢抬升；而国内棉花现货价格的走强给郑棉期价提供了支撑，然而市场在对后市需求前景的忧虑犹存，资金的撤出令郑棉期价呈弱势上扬的格局。 　

　　一、市场行情回顾 　　

　　3月份，国际金融危机依然在蔓延。期间，美联储宣布计划大笔买入美国国债，引发投资者对通胀的担忧，纷纷买入石油等大宗商品，以规避通胀风险。国际大宗商品市场价格因此大幅飙升，美元汇价则出现大幅下跌，创近三个月以来新低。受此刺激，国际棉花价格大幅上涨。纽约棉花期货5月合约一度触及45美分/磅，较前期低点上涨了9.7%。 　　

　　而国内郑棉方面，08年度的第三批棉花收储在本月底落下帷幕。在这期间，市场一度担心，在国家收储结束后，如果没有新收储计划出台，加工流通企业势必大量抛售手上的现货资源，新疆棉也将大量入市，棉花价格不可避免出现大幅回落。带着这方面的顾虑，资金纷纷撤出郑棉市场。然而就在这个时候，两会的召开，市场开始传言国家将增加收储新疆棉的消息，受此提振，棉花期价在量仓俱减、资金匮乏的情况下，依然突破一万二关口。 　　

　　二、影响因素分析 　　

　　(一)、宏观经济环境 　　

　　从金融危机的爆发到目前已经有数个月的时间了，市场关注的焦点依然是全球经济什么时候能开始恢复。日前，世界银行(World Bank)行长佐利克(Robert Zoellick)预测称，09年全球经济可能萎缩1%至2%，需要采取额外举措来稳定银行体系。佐利克17日在华盛顿向美国商会(U.S. Chamber of Commerce)发表讲话称，“此次金融市场危机已迈向实体经济，但这将会回流并进一步破坏金融体系。如果我们不整顿银行体系，则经济刺激方案仅仅就是空有一番热情，将会遇到棘手问题。” 　　

　　而国内方面，商务部新闻发言人姚坚16日在新闻发布会上表示，金融危机影响正在加深，现在断言我国外贸已经回暖可能还为时尚早。姚坚指出，出口下降最主要的背景是国际市场需求的萎缩。有关国际组织预测2009年全球的贸易将下降2%左右。受此影响，不仅中国，包括许多国家，像韩国、巴西、印度等出口都在下降。 　　

　　全球棉花消费的复苏要看经济增长对全球纺织品需求的影响。目前，多数宏观经济预测认为全球GDP将在今年第三季度触底并逐步恢复增长，但由于各大公司难以扭亏为盈、失业率不断攀升、消费者信心屡创新低、政府救市计划的效果不明，欧美等发达国家消费大幅下滑，这样的经济形势，对于高度外向型的中国纺织业消费来说，难言乐观。