中国•盛泽丝绸化纤指数一季度分析报告

　　八、从丝绸景气二级指标分析

　　据中国纺织品进出口商会丝绸分会整理公布的海关统计，2008年全国真丝全商品出口总额为34.93亿美元，比2007年下降3.26%；而匡算后的全国真丝全商品出口折丝量约7.1万吨(长短纤维，下同)，同比减少约11.3%；进口的茧、丝、绸折丝量约4189吨，同比减少约35.97%；冲抵进口后的全国真丝全商品的出口折丝量约6.68万吨,同比减少约9.12%；进入下半年后,受危机影响,月环比持续下降,11月当月出口的丝量仅5300吨左右，为全年出口最少的月份。

　　09年，行业调整期已进入了第四个年头，业内普遍期盼着今年能走出困境。然而，市场需求的恢复和增加，仍如雾里看花。

　　与化纤类产品价格指数一样，蚕茧丝绸价格指数也是由17个二级分类指标综合组成，包括进货成本、产品库存、产品销售价格、流动资金周转、企业融资、货款拖欠、运输成本、总体经营等。下面我们通过曲线来了解以下蚕茧丝绸部分二级分类指标的变化。

　　一季度蚕茧丝绸景气指数经历了下滑反弹的过程，从1月到2月，茧丝绸指数下滑趋势放缓，主要是因为金融危机致使外需出口丝绸减少，大部份企业认为09年上半年丝绸将不会太景气。具体分析其原因：

　　1、投资者对于各国政府能否扭转经济衰退的担心使得本月全球股市的震荡，在宏观经济层面上间接影响了本月真丝绸交易的信心。

　　2、由于当前外围市场的不稳定性及金融危机影响，真丝绸销售也多了很多不确定因素，同时，丝绸产品销售受供求关系的影响较大，因此，短期内仍将继续在一定范围内做震荡调整。

　　3、鉴于目前丝绸工厂开工不多，盛泽市场上的面料交收非常少，企业对此中央利好消息的反应尚需时间。因此，走势涨跌并不具很大的代表性，相对来说，一段时间之后，对丝绸企业影响刺激作用会更大一些，目前看涨气氛较重。

　　4、当前多数丝厂订单短缺的情况依然严重，但就茧丝原料行业来说，尽管当前供需基本面对卖方有利，但对后市的悲观预期仍是生丝回涨的最大阻碍。目前多家权威机构对全球经济复苏的预期再次推后，这将再次重挫人们的信心，后市的阴影还在持续。因此，谨慎的维持生产还是当前真丝绸生产企业的主导心理。

　　5、目前真丝绸销售呈现出近强远弱的格局，国际金融环境的持续恶化，刺激了丝绸面料销售的下行趋势。从上游茧丝销售情况分析，2月中下旬，广西区内延续多日的阴雨天气对仓储保存极为不利，加剧了原料商的悲观心态。3月已至，原料空缺期也将近结束，丝绸销售利多因素也逐渐消化完毕。我们认为，如无重大政策影响，真丝绸表现应难有起色。

　　到了3月份，对景气影响较大的项目如产品销售价格、销售总量、产品定货都有较大幅度上升。人民币升值自去年11月初开始从单向升值趋势已经改变为双向波动。吴江丝绸以出口为主，如果人民币单边升值，外贸进出口价格成交难谈，单子就会减少。因此汇率成为一个重要因素。但09年3月人民币汇率基本保持稳定，使得市场定单增多。另外国家对丝绸产业所处困境极为关注，从扩大内需、促进经济增长的10项措施的饿出台，到09年1月1日起全部取消蚕茧和部分蚕丝产品的出口配额许可证管理,最近国家出台的纺织业振兴规划，出口退税率提高等,都有效改善了市场的运行环境,推动指数好转.同时，近两年来茧丝原料价格基本平稳，且在相对低位运行，也缓解了丝绸企业成本上涨的压力，为企业效益回升打下了基础。另外,从2006年真丝商品出口负增长已经连续三年，国外市场丝绸库存已有效消化,而国内市场丝绸内衣、蚕丝被等耗丝量大的产品需求量则上升，市场供应状况得到了很好的改善。