美邦服饰：渠道扩张仍是增长的主要动力

　　广发证券：给予美邦服饰“持有”评级

　　生意社6月11日讯　广发证券10日发布投资报告，给予美邦服饰(002269.sz)“持有”评级，具体分析如下：

　　纺织服饰国内市场增速仍在预期范围之内

　　2009年一季度限额以上纺织服饰产品批发零售额同比增长约14.3%，其中限额以上服饰类批发零售额同比增长约15.6%。纺织服饰国内市场增速仍在广发证券此前的预测范围之内。同时维持2009年策略对纺织服饰国内销售增速12-17%预测。

　　渠道扩张仍是增长的主要动力，给予“持有”评级

　　公司认为，国内市场需求增速放缓是实现低成本扩张的最佳时机，预计2009年渠道扩张速度将保持在30%左右，渠道数量持续扩张成为2009年公司业绩增长的主要驱动因素。

　　预计公司2009-2011年EPS分别0.76元、0.89元、0.98元(考虑股本转增)，按2009年25倍PE计算，合理价值约19元，给予“持有”评级。

　　风险提示：渠道扩张速度大幅低于预期风险。