苏物期货日评：PTA中期压力并没有实质性减弱

　　生意社6月16日讯　今天，郑州PTA延续反弹，主力合约TA0909收盘价上涨56至6884，持仓量增加32276至258292手。现货市场观望为主，卖家低价惜售，中纤PTA价格指数上涨50至6950元/吨。

　　国际原油方面，鉴于OPEC严格履行生产配额预期、季节性需求增加、经济困境缓解因素闪现、各国增加石油储备等因素继续存在，上周NYMEX油价站在了70美元/桶之上，并触及73美元/桶。但扣除季节性因素外，目前石油需求还没有出现明显回升，且油价变动与经济走势是一个动态的相互制约的有机体，在基本面上，未来几个月国际油价并不具备大幅攀升的基础。预计油价近期在每桶65美元应有较强支撑，未来两三个月，油价在每桶70美元附近波动的可能性较大，并不具备急剧攀升的条件，除非投机因素以及突发事件的出现。

　　6月12日，CFR日本石脑油主流价上涨18至618美元/吨，MX、PX价格延续反弹。FOB韩国MX主流价暂稳于807美元/吨，FOB韩国PX主流价上涨3至993美元/吨。当前，MX与PX之间的价差为186美元/吨，已靠近170-180美元/吨的正常范围，后期PX的价格波动将重新依赖于原油价格走势。

　　生产方面，由于部分厂家展开为期10天左右的停产检修，上周五国内PTA工厂开机率下滑6个百分点至71%附近，但其生产仍具有一定的利润空间。按PX上周五的CFR中国/台湾LC30-45天现货价格计算，PTA生产成本大约在6590元/吨左右。

　　下游方面，由于阶段性短暂备货，今天江浙聚酯行情延续反弹。上周五，国内聚酯工厂开工率和江浙地区织机开机率分别稳定在74.3%和58%。当前，从固定资产投资、出口以及内销三项指标来观察，国内纺织工业形式依然不乐观。

　　从技术上看，TA909上冲至20日均线之上，MACD和RSI指标有回暖迹象。

　　综合看来，原油坚挺以及政策扶持继续在为PTA市场提供支撑，且下游周期性短暂备货给PTA带来短期提振，但这些并不能改变PTA中长期需求不振的事实，言下游纺织品需求已经转好为时过早，且PX的产能仍待释放，PTA总体大势仍未出现实质性改变。

　　操作上，此轮上涨属于短线反弹，中长线仍不宜多头思维。关注下游需求变化、油价走势、甲型H1N1流感疫情以及进场流动资金的动向。