成本回落兼供应增加PTA面临压力

　　生意社7月20日讯　6月份以来，虽然原油价格一直回落，且处于纺织品消费淡季，但因国家连续两次上调成品油价格以及国内PX新增产能开工推迟，PX供应紧张，进而导致PTA价格振荡走高。预计未来随着PX及PTA供应的逐渐增加和成本的回落，在下游消费依旧低迷的情况下，PTA价格将面临一定压力。

　　原油价格蓄势调整，PX及PTA供应有望增加

　　一、原油价格蓄势调整

　　1.国际能源机构预计2009年原油需求仍显疲弱

　　A、国际能源署预计2009年全球石油日需求料减少247万桶至8330万桶。

　　IEA称，2009年全球石油日需求预估料萎缩247万桶至8330万桶。国际能源署在其每月石油市场报告中指出，“修正不一定暗示全球经济开始复苏,可能只是经济触底反弹的讯号。”

　　B、EIA预计2009年全球石油日需求为8368万桶。

　　美国能源资料协会(EIA)上调2009年全球石油日需求预估值至8368万桶，较之前预估上调了1万桶，比2008年的8544万桶/日少176万桶/日。

　　C、欧佩克再度下调2009年世界原油需求预测至8380万桶/日。

　　欧佩克预计，2009年世界原油日均需求量将为8380万桶，比2008年减少了162万桶，减幅为1.89%。

　　2.油价走高，OPEC减产执行力度开始减弱

　　据彭博新闻社对石油公司、产油国和业内分析专家的调查的结果，欧佩克5月份平均日产石油2815万桶，比4月份的石油日产量增加40.5万桶。这是欧佩克自2007年以来石油产量增加最多的一个月。

　　此外据Oil Movements报告称，OPEC在4月和5两月履行减产水平下降，因为油价上涨。梅森预计，OPEC履行减产水平远低于75%，而此前该数据一度高达86%。

　　从上面数据可以看出，由于油价的走高，OPEC减产执行的力度在减弱，原油市场的供应在逐渐增加，这将给油价带来一定压力。

　　3.美国增加战略石油储备库存基本完毕，原油价格失去重要推力

　　2009年1月，美国能源部制定了一项购买1200万桶原油的计划，来补充在2005年遭遇“卡特里娜”和“丽塔”飓风后出售的原油，原油价格随即出现大幅反弹。美国战略石油储备的能力为7.27亿桶，离目前7.22亿桶的水准不远，后市战略储备库存继续增加的空间不大，原油价格将失去一个很重要的推力。

　　综上所述，三季度由于国际原油需求仍显疲态、库存高企以及OPEC减产执行力度开始减弱，美国增加战略储备库存基本结束，结合季节性波动模式，可以初步预计油价短期或有反弹动能，但总体上三季度基本面偏空，原油价格或将步入调整蓄势阶段。