杉杉股份或谋再融资 子公司转让存疑

　　生意社7月30日讯　利益输送还是为再融资铺路？杉杉股份(600884,股吧)将持有廊坊科技谷70%的股权悉数拱手让给控股股东的关联交易令人生疑。

　　2006年，杉杉股份合资成立中科廊坊科技谷有限公司，注册资本2亿元，杉杉股份出资1.5亿。廊坊科技谷位于京津之间，占地5000亩，计划投入100亿元，预计5年内初具规模。2008年，廊坊科技谷首次为杉杉股份贡献效益，实现收入3312万元，净利润203万元。据了解，2009年中科院下属的7家研究院所和企业将入驻科技谷，另外还将引进5-8家风险投资基金。

　　日信证券分析师樊恺郁指出：“廊坊科技谷的经营将采用设施租赁、出售和以固定资产参股高科技企业三种模式进行，未来发展前景巨大。”来自国联证券的分析也认为，随着京津冀区域内继中关村(000931,股吧)之后的高科技孵化基地及高科技产业园区深入持续开发，廊坊项目将为公司带来丰厚的回报。

　　为什么杉杉股份要把辛苦培育两年多、迈入招商引资阶段的廊坊科技谷转手让给控股股东？记者联系杉杉股份，该公司证券部人士否认了利益输送一说：“公司此举一方面是为了集中资源做强主业，另一方面是由于廊坊科技谷投资回报周期比较长。”

　　按照杉杉股份说法，此次关联交易旨在调整业务结构，集中资源发展服装、锂电材料、投资三大主业，符合公司整体发展战略。然而，就在2008年年报中，杉杉股份还明确表示将“稳步推进中科廊坊科技谷项目”列入2009年度经营管理计划。当时公司称，要继续实施土地征用和园区内基础建设的各项工作，加大招商力度，做好由项目建设期逐步向营运期的过渡。

　　有业内人士则分析，杉杉股份此举蹊跷：“公司已经是我国最大的锂离子电池综合材料供应商了，服装方面的业务发展平稳，创投业务和廊坊科技谷应该是新的利润增长点，为什么要在经济环境转好、地价上涨的时候放弃？”

　　“杉杉股份也可能是不得已而为之，公司有比较强烈的再融资需求，但是廊坊科技谷业绩不佳。”有知情人士告诉记者。樊恺郁也认为，杉杉股份与日本伊藤忠商事株式会社跨国联姻，锂电池材料方面的合作是重中之重，公司有大力拓展国际市场的意愿，再融资意愿很强。

　　上述知情人士说，廊坊科技谷的收益情况较公司预期要慢，今年上半年大约亏损300万元。记者查阅资料发现，廊坊科技谷2008年实现收入均来自地块转让。而上市公司申请增发新股，净资产收益率有严格要求。该人士分析：“在有融资需求情况下，公司转让建设周期长、收益不佳的廊坊科技谷，可以达到扮靓业绩的目的。”