纺织服装行业复苏已无悬念

　　生意社8月17日讯　李质仙表示，从行业中长期(6-12个月)走势判断，纺织服装行业已度过此轮经济危机的低谷，逐步复苏已无悬念。但从出口看，美国等西方国家负债消费模式的逐步转变，使我国纺织服装出口的回升将十分缓慢；而国内市场由于竞争激烈，多数公司的利润率将呈下降趋势。唯有品牌和渠道公司仍将保持较快增长。这类公司我们看好报喜鸟和七匹狼。

　　从行业短期走势(1-3个月)来看，近期由于欧美国家经济复苏明显，加之短期内的补库存和季节性因素，纺织服装出口会有短暂较快回升。一些出口股由于前期被市场遗弃，短期内会形成投资热点。这类公司我们看好鲁泰A和华孚色纺。

　　未来6个月看好的股票1：报喜鸟投资评级：增持目标价：16.5元

　　基本面预测：2009、2010、2011年EPS：0.68元／0.84元／1.04元(按目前股本计算)

　　2009、2010、2011年PE：19.8/16/13

　　推荐理由：公司产品销售二季度以来保持了较快的增长，子公司宝鸟内销职业装团购保持稳定。09年公司开店速度较快，还有几十家店铺正在进行店面扩张升级的改造。目前公司的店面数量近700家。由于原材料价格下降以及外加工模式改变，预计09年公司产品成本较08年下降10%，毛利率有望回升。公司再融资主要用于在二、三线城市租赁或购买店铺，目的是抢占优质的商业地产资源以及加盟商资源。短期内对业绩摊薄比较明显，但对提升公司长期价值是有利的。公司本部高新技术企业已通过公示期，获批已基本无障碍。子公司上海宝鸟的高新技术税收优惠也在申请。目前09年市盈率不到20倍，PEG约0.7，低于A股甚至港股同类公司的估值。

　　未来6个月看好的股票2：七匹狼投资评级：增持目标价：18元

　　基本面预测：2009、2010、2011年EPS：0.70元/0.85元/1.06元

　　2009、2010、2011年PE：21/17.6/14

　　推荐理由：公司主营休闲服的生产、品牌运营和营销渠道开发，多年来业绩快速增长。08年末公司拥有店面2769家。09年公司将集中资源进行销售渠道与供应链管理建设。未来公司扩张将从外延式(增加店面)转向外延与内涵(提高单店效率)并举转变。公司年设计产品达4000多种，品牌系列日趋丰富。目前已确立了红狼、绿狼等六大产品系列。目前公司销售的产品中，18%为自有工厂生产，82%外部采购。随着销售规模的扩大，外部采购比例将进一步提高。轻资产增长模式逐步确立。未来中国市场品牌休闲服消费潜力巨大。与同类公司相比，公司的销售总额、单店销售额和毛利率具有较大的提升空间。